Story
摩根大通點名九月電信股首選：AT&T 憑光纖與整合策略穩居龍頭
根據摩根大通（J.P. Morgan）分析師 Sebastiano C Petti 發布的最新報告，AT&T 在九月份的有線電視、衛星與電信服務類股中，憑藉其穩健的營運表現與增長前景，繼續穩居該行的首選名單。
該報告根據增長前景、估值及營運態勢對產業內主要公司進行排名，凸顯了市場領導者的持續優勢以及特定利基領域的投資機會。
AT&T 保持領先地位
報告指出，AT&T（股票代號：T）獲評為「增持」，其核心優勢在於強大的光纖建置引擎與持續擴展的整合策略。目前其用戶整合率已達到 42.5%，顯示公司成功將不同服務綑綁銷售給同一客戶。
摩根大通看好 AT&T 在價值型市場區隔的滲透能力，並上調其財務預測：
- 預估 2026 年後付費電話用戶淨增數將達 160 萬。
- 預估 AT&T 光纖用戶淨增數為 135 萬。
- 預計全年無線服務營收增長 3.3%，高於公司 2-3% 的財測區間。
分析師認為，考量到上半年強勁的 EBITDA 增長，AT&T 全年 3-4% 的合併 EBITDA 增長指引顯得「保守」。摩根大通預測，到 2028 年，該公司的 EBITDA 和每股盈餘（EPS）年複合成長率將分別達到 4% 和 10%。
Anterix 與 T-Mobile 潛力獲看好
Ad除了 AT&T，報告亦點名其他兩家具有顯著增長潛力的公司。
Anterix：頻譜價值待釋放
Anterix（股票代號：ATEX）被視為摩根大通高度確信的投資標的之一，評級為「增持」，並重申其 2027 年 12 月的目標價為 $130 美元。分析師指出，市場對低頻段頻譜的需求正在擴大，已從傳統公用事業擴展到關鍵基礎設施和衛星通訊業者。Anterix 尚有約 85% 的頻譜資源未簽約，且多集中在美國前 20 大都會區，價值潛力巨大。
T-Mobile：具吸引力的切入點
對於 T-Mobile（股票代號：TMUS），摩根大通認為近期股價自第二季財報發布後下跌 5.5%，創造了具吸引力的買入機會。該行維持其「增持」評級，理由是其領先業界的增長率與相對估值。
摩根大通預測，到 2028 年，T-Mobile 的核心 EBITDA 和每股自由現金流年複合成長率將分別達到約 8% 和 11%。該行亦預期其第三季後付費帳戶淨增數可達 26 萬，優於公司 25 萬的指引。