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JPモルガン、9月の通信セクター推奨銘柄を発表 AT&Tが首位を維持
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JPモルガンのアナリスト、セバスティアーノ・C・ペティ氏が、9月におけるケーブル、衛星、通信サービスセクターのトップ推奨銘柄を公表した。同社の分析は、セクター全体の成長見通し、バリュエーション、事業の勢いを評価したもので、AT&Tが引き続き最推奨銘柄としての地位を維持している。
AT&T、光ファイバー事業を軸に首位を堅持
JPモルガンはAT&T (T) を10ポイントでトップピックとし、「オーバーウエート」の格付けを継続した。評価の主な要因は、同社の光ファイバー網構築と、加入率が42.5%に達したコンバージェンス戦略（固定通信と移動体通信のセット提供）の進展にある。
同行はAT&Tの業績見通しを上方修正しており、2026年の後払い契約携帯電話の純増数を160万件、AT&Tファイバーの純増数を135万件と予測。第2四半期の無線通信サービス収入が前年同期比3.3%増となったことを受け、通年の同収入の伸び率を会社ガイダンスの2～3%を上回る3.3%と見込んでいる。JPモルガンは、2028年までのEBITDA（利払い・税・償却前利益）の年平均成長率を4%、1株当たり利益の年平均成長率を10%と予測している。
AnterixとT-Mobileも高評価
AdAT&Tに続き、AnterixとT-Mobileもそれぞれ9ポイントで高く評価された。
- Anterix (ATEX): 「オーバーウエート」の格付けを再確認し、目標株価を2027年12月時点で130ドルに設定。電力会社などの重要インフラ事業者や衛星通信事業者からの低帯域スペクトラムへの需要拡大が強気見通しの背景にある。同社が保有するスペクトラムの約85%はまだ契約されておらず、主に上位20の大都市圏に集中している。
- T-Mobile (TMUS): JPモルガンは、第2四半期決算発表以降に5.5%下落した同社株について、魅力的なエントリーポイント（買い場）だと指摘。業界をリードする成長性と相対的なバリュエーションを理由に、トップピックの一つとしている。2028年までのコアEBITDAの年平均成長率を約8%、1株当たりフリーキャッシュフローの年平均成長率を約11%と予測している。
投資家への示唆
JPモルガンの分析は、通信セクター内に異なる投資機会が存在することを示唆している。AT&Tはインフラとサービス統合による安定成長、Anterixは独自の周波数帯資産という特殊な価値、T-Mobileは株価調整後の成長性という、それぞれ異なる強みに焦点を当てている。投資家はこれらの評価に基づき、各社の戦略的な位置付けを検討することができるだろう。