蘋果發表首款摺疊手機 iPhone Duo，供應鏈版圖挪移聚焦五大亞洲廠商

蘋果公司 (Apple) 正式發表其首款摺疊裝置 iPhone Duo，並宣布將於 10 月 23 日上市，此舉象徵蘋果正式進軍由多家競爭對手早已布局的摺疊手機市場。根據花旗 (Citi) 的供應鏈報告，此一新產品線將對五家關鍵的亞洲供應商帶來影響，但其曝險程度各有不同。

花旗點名五大受惠供應商

根據花旗在 9 月 7 日發布的供應鏈研究報告，多家亞洲企業在 iPhone Duo 的生產中扮演關鍵角色。報告中特別點出以下五家公司，並分析其曝險類型：

• 立訊精密 (Luxshare Precision)：據報其組裝份額將從過去的 27% 顯著提升至 33%，被視為此次新機發表後，市佔率成長最明確的贏家。
• 鴻海精密 (Hon Hai Precision)：儘管仍是最大的組裝廠，拿下約 61% 的訂單，但其份額據稱由過去的 67% 下滑，顯示供應鏈版圖正在轉變。
• 藍思科技 (Lens Technology)：作為可彎曲螢幕的關鍵材料「超薄玻璃」供應商，其曝險與摺疊機的成敗直接相關，屬於高度產品特定的受惠者。
• LG 伊諾特 (LG Innotek)：可能是升級版相機模組的潛在受益者，其業務關聯性較為廣泛，不僅限於摺疊機構本身。
• 台積電 (TSMC)：據傳是蘋果 A20 晶片的獨家供應商，其受惠範圍涵蓋整個 iPhone 18 產品線，而非僅限於摺疊機型，屬於廣泛且間接的曝險。
• 三星電子 (Samsung Electronics)：旗下三星顯示器 (Samsung Display) 是高階與摺疊面板的領導廠商，因此三星電子被視為顯示器業務的市場代表。

組裝廠勢力消長 立訊成最大贏家

分析師指出，在供應鏈中，訂單份額的轉變比單純的出貨量數字更具指標意義。報告顯示，立訊精密的組裝份額顯著增加，這意味著即使 iPhone 整體銷量僅溫和成長，該公司也能透過提升市佔率來獲取增量營收，使其成為本次供應鏈洗牌中的主要贏家。

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相較之下，儘管鴻海依然是組裝龍頭，但其份額下滑的趨勢值得市場關注。花旗報告預估，2026 年下半年摺疊 iPhone 的出貨量約為 750 萬部，2027 年第一季則預計再出貨 400 萬部。

關鍵零組件的機會與風險

對於藍思科技和三星顯示器等專注於摺疊特定零組件的供應商而言，其業務與新產品的市場接受度高度綑綁。這些關鍵零組件的稀缺性為其帶來了定價優勢，但也伴隨著更高的風險，包括良率、轉軸耐用性及面板可靠度等技術挑戰。

此外，iPhone Duo 超過 2,000 美元的定價可能限制初期銷量，進而影響這些高度曝險供應商的業績。而對於台積電、鴻海和 LG 伊諾特等業務較為多元的供應商，摺疊手機的貢獻雖然在營運上具有意義，但在合併財務報表上的能見度可能相對較低。