愛美力業績報喜 生物製劑帶動EBITDA勁揚24% 股價上漲

西班牙製藥公司愛美力（Almirall）發布2026年上半年財務報告後，其股價在週三交易時段上漲 3.5%，收於 €11.45。優於預期的核心盈利能力與強勁的銷售成長，驗證了該公司在歐洲醫療皮膚科領域的持續擴張，提振了市場信心。

財報優於預期，核心業務成長強勁

根據公司公布的數據，愛美力上半年業績表現穩健，多項指標超出市場普遍預期。此輪業績成長主要由其歐洲皮膚科業務所驅動，該部門營收年增 18.1%，達到 €3.419億。

• 淨銷售額 (Net Sales)：達到 €6.027億，較去年同期成長 7.5%。
• 稅前息前折舊攤銷前利潤 (EBITDA)：激增 23.7%，達到 €1.507億，為本次財報的最大亮點。

生物製劑為主要成長引擎

財報顯示，生物製劑產品組合是推動愛美力業績成長的關鍵引擎。兩款核心藥物的銷售表現尤其突出，鞏固了公司在皮膚科治療領域的領導地位。

Ad

其中，用於治療中度至重度異位性皮膚炎的藥物 Ebglyss（lebrikizumab）上半年淨銷售額達 €8,450萬，年增率高達 88.2%。此外，乾癬生物製劑 Ilumetri 亦貢獻了 €1.252億 的銷售額，年增 10.5%。

財測不變，但細節存隱憂

愛美力管理層重申了2026年全年財務預測，目標淨銷售額成長 9%至12%，EBITDA 則落在 €2.7億至€2.9億 的區間，此舉有助於穩定投資人信心。

然而，報告中也存在一些細微的隱憂。上半年的淨利為 €3,960萬，略低於市場共識的 €4,070萬。此外，Ebglyss 的銷售額在第二季相較第一季有顯著放緩的跡象。這些因素可能解釋了為何該股股價從盤中高點 €11.93 回落。

總體而言，強勁的EBITDA表現和維持不變的全年展望，為投資者提供了買入的充分理由。然而，淨利的小幅失利和明星藥物季度銷售的減速，也使市場保持謹慎，限制了股價向上突破其52週高點 €13.98 的動能。