看好風險回報改善 雷蒙詹姆斯上調 AeroVironment 評級至「跑贏大盤」

受惠於投資銀行雷蒙詹姆斯（Raymond James）上調評級，美國無人機製造商 AeroVironment (NASDAQ: AVAV) 股價週四上漲 2%。該行將 AeroVironment 的股票評級從「持平大盤」（Market Perform）上修至「跑贏大盤」（Outperform），並設定了 210 美元的目標價。

評級上調關鍵因素

雷蒙詹姆斯分析師 Brian Gesuale 在報告中指出，此次上調評級的主要原因是風險回報動態已有所改善。他表示，自今年三月以來，AeroVironment 的股價已大幅回落 55%，同時遠期 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前利潤）的市場預估也已顯著下修，降低了未來的預期風險。

Gesuale 評論道：「隨著訂單量開始迎來拐點，積壓訂單有望恢復增長，加上市場共識預期已顯著降低風險，我們認為其風險回報已轉為明確的正向。」報告補充說，過去六個月中，遠期 EBITDA 預估下降了約 15%，這為未來幾季的業績表現提供了緩衝。

新業務與市場前景

Ad

雷蒙詹姆斯認為，先前市場對於 SCAR 計畫及其對生產營收和 EBITDA 利潤率擴張影響的擔憂，正逐漸成為過去式。該行強調了幾項正面的業務發展，這些發展有望鞏固 AeroVironment 在反無人機系統（Counter-UAS）和定向能量（Directed Energy）市場的領導地位。

• E-HEL 計畫：美國陸軍本週透露，正在與 AeroVironment 就「持久性高能雷射（E-HEL）」計畫進行談判，雷蒙詹姆斯估計此機會的價值約 5 億美元。
• Domestic Shield 合約：公司近期獲得一份規模相近的「國內防護」（Domestic Shield）不定期不定量（IDIQ）合約。

此外，分析師也提到公司較新的平台（如 P550、Red Dragon）展現出的吸引力，以及不斷擴大的國際市場需求，都將成為未來的增長動能。