Zealand Pharma股价下挫，因杰富瑞下调评级并大幅削减目标价

丹麦生物技术公司Zealand Pharma股价今日下跌2.0%，此前投资银行杰富瑞（Jefferies）将其股票评级从“买入”下调至“持有”，并将其目标价从505丹麦克朗大幅削减至320丹麦克朗，降幅约37%。

评级下调与催化剂缺失

杰富瑞在报告中指出，下调评级的主要原因是预计Zealand Pharma在2026年下半年缺乏能够实现价值的近期催化事件。此举反映出市场对该公司短期增长前景的谨慎态度。

此外，杰富瑞还将Zealand与勃林格殷格翰（Boehringer Ingelheim）合作开发的胰高血糖素/GLP-1双重激动剂survodutide的成功概率预期从60%下调至40%。此调整源于对该药物临床特征的持续担忧，相关疑虑在今年6月美国糖尿病协会会议上公布III期数据后浮现。

核心药物前景引担忧

杰富瑞的行动加强了分析师对survodutide系列药物的普遍重新评估。上月，Wolfe Research也因对该药物耐受性的担忧而取消了其“跑赢大盘”的评级。数据显示，该药物经安慰剂调整后的患者停药率远高于其竞争对手诺和诺德（Novo Nordisk）和礼来（Eli Lilly）的同类疗法。

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包括杰富瑞和瑞银（UBS）在内的多家卖方机构表示，该股在2027年之前不太可能出现有意义的拐点。这意味着，公司近期的市场表现将在很大程度上依赖于其另一款在研药物——与罗氏（Roche）合作推进至III期试验的胰淀素类似物petrelintide的进展。

市场影响与展望

在没有公司发布具体财报或公告的情况下，杰富瑞的评级下调成为今日股价下跌的主要驱动因素。与此同时，哥本哈根OMXC25基准指数和美国主要股指（标普500指数和纳斯达克指数）的下跌也加剧了市场的避险情绪。

综合来看，知名分析师下调评级、目标价被大幅削减，以及survodutide耐受性数据带来的持续不确定性，共同导致Zealand Pharma股价承压。目前，该股交易价格已更接近其52周低点233.5丹麦克朗，而非52周高点556丹麦克朗，反映出市场在下一次关键临床数据公布前的观望立场。