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摩根士丹利：小米有望成为中国AI智能家电市场的主要受益者
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摩根士丹利最新发布的研究报告表示，得益于其不断扩展的AI生态系统、在智能家居领域的领导地位以及长期的增长潜力，小米（1810.HK）有望成为中国AI智能家电市场最大的受益者之一。该投行重申了对小米的“增持”评级，并维持45港元的目标价。
市场增长与小米前景
摩根士丹利预计，在互联设备普及率上升和平均售价提高的推动下，中国AI智能家电市场的规模将从目前的约1230亿美元增长到2030年的约1500亿美元。该行预测，到2035年，小米在国内的AI家电业务收入可能超过2000亿元人民币，而海外收入的潜力可能更大。
“人车家”生态系统构成核心优势
该行看好小米的核心在于其一体化的生态系统。分析师指出，小米的产品组合涵盖智能手机、可穿戴设备、电视、家电和电动汽车，并通过其澎湃OS（HyperOS）平台将这些设备互联，使用户能够获得统一的智能体验。这种生态系统为交叉销售产品和深化客户互动创造了机会。
Ad报告强调，小米的“人车家全生态”战略预计将进一步加强设备间的协同效应，巩固其相对于传统家电制造商的竞争地位。此外，其超过10亿的已连接设备和不断增长的月活跃用户基数，为公司提供了坚实的用户基础。
AI投资价值尚待市场发掘
摩根士丹利认为，市场可能低估了小米在人工智能领域的投资价值。报告称，公司在自研大语言模型、AI智能体和软件方面的持续投入，可能随着2027年和2028年盈利增长的加速，成为一个更重要的估值驱动因素。这些AI技术的发展将支持产品差异化、提升定价能力和改善盈利水平。
对于近期市场担忧的存储芯片成本上涨问题，报告认为风险可控。分析师指出，小米管理层已概述了包括提价和优化产品组合在内的应对措施，预计成本压力将在2026年下半年得到缓解。