모건 스탠리, "샤오미, AI 가전 시장의 최대 수혜주"

모건 스탠리는 샤오미가 중국의 인공지능(AI) 기반 가전 시장에서 가장 큰 수혜를 입을 기업 중 하나로 부상할 것이라고 분석했다. 이에 따라 샤오미에 대한 '비중 확대(Overweight)' 투자의견과 목표 주가 45홍콩달러를 재확인했다.

시장 성장 속 샤오미의 잠재력

모건 스탠리는 보고서를 통해 중국의 AI 가전 시장 규모가 현재 약 1,230억 달러에서 2030년까지 약 1,500억 달러로 성장할 것으로 전망했다. 이는 커넥티드 기기 보급 확대와 평균 판매 단가 상승에 따른 것이다.

보고서는 샤오미의 중국 내 AI 가전 부문 매출이 2035년까지 2,000억 위안을 넘어설 수 있으며, 해외 매출은 이보다 더 큰 규모가 될 가능성이 있다고 예측했다. 이는 샤오미의 확장되는 AI 생태계, 스마트홈 시장에서의 리더십, 그리고 장기적인 성장 잠재력을 근거로 한다.

'인간+자동차+집' 통합 생태계가 핵심

이러한 긍정적 전망의 중심에는 샤오미의 통합된 생태계가 있다. 모건 스탠리는 샤오미가 스마트폰, 웨어러블, TV, 가전제품, 전기차에 이르는 광범위한 포트폴리오를 자체 운영체제인 '하이퍼OS(HyperOS)'를 통해 연결함으로써 강력한 시너지를 창출하고 있다고 평가했다.

Ad

소비자들이 상호 연결된 AI 기기를 점차 많이 채택함에 따라, 샤오미의 '인간+자동차+집(Human + Car + Home)' 전략은 여러 기기를 단일 사용자 경험으로 통합하여 교차 판매 기회를 늘리고 전통적인 가전 제조업체에 대한 경쟁 우위를 강화할 것으로 분석됐다. 현재 10억 개가 넘는 샤오미의 커넥티드 기기 네트워크와 월간 활성 사용자 기반은 이러한 전략의 핵심 자산이다.

저평가된 AI 투자와 장기 동력

모건 스탠리는 시장이 샤오미의 AI 기술 투자를 과소평가하고 있다고 지적했다. 샤오미가 지속적으로 개발 중인 자체 거대 언어 모델(LLM), AI 에이전트, 소프트웨어는 제품 차별화와 가격 경쟁력, 수익성 개선을 이끌며 향후 중요한 기업 가치 평가 동인이 될 수 있다는 분석이다.

단기적인 우려 사항으로 지적된 메모리 칩 비용 상승 문제에 대해서는 관리가 가능한 수준으로 판단했다. 보고서는 샤오미 경영진이 이미 가격 인상과 제품 믹스 개선 등의 대응책을 마련했으며, 비용 압박은 2026년 하반기부터 완화될 것으로 예상했다.