富国银行将科技板块评级下调至中性，理由是预期过高和债务问题。

富国银行将信息技术行业的评级指引从“看好”下调至“中性”，指出在经历了一段强劲表现后，该行业的风险回报前景趋于平衡。富国银行在周二发布的一份报告中表示，过高的预期和债务融资投资的增加削弱了该行业的吸引力。

行业观点转变

富国银行认为，科技行业的“强劲增长、过高的预期以及债务融资投资的增加，使其风险回报前景趋于平衡”。这种中性立场表明，分析师认为该行业短期内跑赢大盘的潜力有限。

在战略轮动中，富国银行将工业行业的评级从“中性”上调至“看好”。该公司指出，近期该行业的回调使其估值更具吸引力，同时预期以下因素将推动需求持续增长：

• 人工智能基础设施和电网建设
• 国防开支
• 制造业回流
• 航空航天业复苏

在固定收益方面，该公司还将杠杆贷款的评级从“不利”上调至“中性”，并指出其浮动利率收益和对利率变动的敏感性较低是其主要优势。

2027年宏观经济展望修订版

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此次战略调整基于更新后的长期预测。富国银行目前预计，为应对地缘政治风险带来的通胀压力以及持续的商业技术支出，美联储将采取更为积极的加息措施。

因此，该行上调了2027年底10年期和30年期美国国债收益率的目标。报告指出，这种收紧货币政策的组合预计将“减缓（但不会阻碍）全球经济增长”。富国银行在维持3.0%的通胀目标的同时，下调了经济增长预期，并由于劳动力增长受到结构性限制，下调了2027年的失业率目标。

大宗商品目标调整

富国银行还更新了其大宗商品预测。该公司上调了2027年底原油价格目标，理由是持续存在的供应风险以及库存重建的必要性。

相反，该公司下调了黄金价格目标。分析师认为，这是由于货币政策收紧和美元走强带来的不利因素，但他们仍然预计黄金的整体上涨趋势将继续。