웰스파고, 과도한 기대치와 부채를 이유로 기술주 투자의견을 중립으로 하향 조정

웰스파고는 정보기술(IT) 섹터에 대한 투자의견을 '긍정적'에서 '중립'으로 하향 조정했습니다. 이는 최근 강세를 보인 후 위험과 수익의 균형이 맞춰졌다는 분석에 따른 것입니다. 화요일에 발표된 보고서에서 웰스파고는 높은 기대치와 부채 조달 투자 증가가 해당 섹터의 매력을 다소 약화시켰다고 지적했습니다.

변화하는 섹터 전망

웰스파고는 기술 섹터의 "강력한 상승세, 높은 기대치, 그리고 부채 조달 투자 증가가 위험과 수익의 균형을 이루게 했다"고 분석했습니다. 이러한 중립적인 전망은 단기적으로 시장 평균을 상회하는 성과를 기대하기는 어렵다는 것을 시사합니다.

한편, 웰스파고는 전략적 조정의 일환으로 산업재 섹터에 대한 투자의견을 '중립'에서 '긍정적'으로 상향 조정했습니다. 웰스파고는 최근 해당 부문의 하락세로 인해 더욱 매력적인 밸류에이션이 형성되었으며, 다음과 같은 요인으로 인한 지속적인 수요 전망이 뒷받침된다고 언급했습니다.

• AI 인프라 및 전력망 구축
• 국방비 지출
• 제조업의 국내 복귀
• 항공우주 산업의 회복

채권 부문에서는 레버리지론에 대한 투자의견을 '부정적'에서 '중립'으로 상향 조정하며, 변동금리 수익과 금리 변동에 대한 낮은 민감도를 주요 장점으로 꼽았습니다.

2027년 거시경제 전망 수정

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이러한 전략적 변화는 업데이트된 장기 전망에 기반합니다. 웰스파고는 지정학적 위험과 지속적인 기업 기술 투자로 인한 인플레이션 압력에 대응하여 연준이 더욱 공격적인 금리 인상을 단행할 것으로 예상합니다.

이에 따라 웰스파고는 2027년 말 10년물 및 30년물 국채 수익률 목표치를 상향 조정했습니다. 이러한 긴축 통화 정책은 "세계 경제 성장을 둔화시키지만(저해하지는 않지만)" 영향을 미칠 것으로 예상된다고 보고서는 밝혔습니다. 웰스파고는 인플레이션 목표치를 3.0%로 유지하면서도, 노동력 증가에 대한 구조적 한계를 이유로 성장률 전망치와 2027년 실업률 목표치를 하향 조정했습니다.

상품 가격 목표 조정

웰스파고는 또한 상품 전망치를 업데이트했습니다. 지속적인 공급 위험과 재고 회복 필요성을 이유로 2027년 말 원유 가격 목표치를 상향 조정했습니다.

반면, 금 가격 목표치는 하향 조정했습니다. 분석가들은 이를 긴축 통화 정책과 강세인 미국 달러의 영향으로 분석하면서도, 금의 전반적인 상승 추세는 지속될 것으로 예상했습니다.