美国国债收益率回落，市场在美联储纪要前消化疲软就业数据

在美国劳动力市场数据弱于预期后，美国国债收益率周一下滑，债券投资者开始重新调整对近期通胀和利率走向的预期。

疲软就业数据引发市场重新定价

上周五公布的数据显示，美国经济在6月份仅增加了57,000个就业岗位，这是四个月来的最小增幅，也远低于市场普遍预期的110,000个。这一数据发布后，固定收益市场出现持续的买盘压力。

尽管失业率意外降至4.2%，但分析师指出，这完全是由于劳动力参与率萎缩所致，该参与率已降至2021年以来的最低水平。疲软的就业市场迹象增强了市场对经济降温的看法，从而对国债价格形成支撑。

• 基准10年期美国国债收益率回落至约4.45%。
• 对政策预期更为敏感的2年期国债收益率降至4.11%。

此外，油价大幅下跌也为长期债券提供了结构性缓冲。布伦特原油价格滑落至每桶约71.86美元，缓解了市场对能源驱动的短期通胀的担忧。

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市场焦点转向美联储会议纪要

尽管周一收益率走低，但债券市场的涨幅受到美联储最终终端利率不确定性的限制。市场参与者正在为周三公布的6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要进行积极的投资组合部署。

本次会议纪要受到密切关注，因为这是新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）领导下的央行动态的第一个重要窗口。投资者将仔细研读纪要内容，以寻找有关未来货币政策路径的任何线索。

欧洲市场同步盘整

在欧洲，作为欧元区基准的德国10年期国债收益率从两周高点2.95%小幅回落，徘徊在2.91%附近。本周，市场焦点将集中在欧洲央行行长拉加德和首席经济学家菲利普·莱恩等一系列官员的讲话，以及欧元区零售销售和德国工业产出等关键经济数据上。