Imbal Hasil US Treasury Turun Jelang Rilis Risalah The Fed Pasca Data Ketenagakerjaan yang Melemah

Imbal hasil obligasi pemerintah AS (Treasury) bergerak lebih rendah pada hari Senin, melanjutkan tren penurunan setelah data pasar tenaga kerja yang lebih lemah dari ekspektasi mendorong investor untuk mengkalibrasi ulang proyeksi inflasi dan suku bunga jangka pendek.

Data Ketenagakerjaan Mendinginkan Ekspektasi Pasar

Tekanan beli di pasar obligasi pemerintah menguat setelah laporan nonfarm payrolls bulan Juni menunjukkan perekonomian AS hanya menambah 57.000 pekerjaan. Angka ini merupakan ekspansi terkecil dalam empat bulan dan jauh di bawah estimasi konsensus sebesar 110.000.

Menurut data tersebut, meskipun tingkat pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,2%, para analis mengaitkan penurunan ini dengan menyusutnya tingkat partisipasi angkatan kerja, yang mencapai level terendah sejak 2021. Perkembangan ini memperkuat pandangan bahwa pasar tenaga kerja sedang memasuki fase pendinginan.

• Imbal hasil Treasury 10-tahun yang menjadi acuan turun ke sekitar 4,45%.
• Imbal hasil Treasury 2-tahun yang sensitif terhadap kebijakan moneter turun menjadi 4,11%.

Faktor lain yang menekan imbal hasil adalah penurunan tajam harga minyak. Minyak mentah Brent turun ke sekitar $71,86 per barel, mengurangi kekhawatiran pasar terhadap inflasi yang didorong oleh harga energi dalam waktu dekat.

Fokus Beralih ke Risalah Rapat FOMC

Ad

Meski imbal hasil cenderung turun, kenaikan di pasar obligasi tertahan oleh ketidakpastian mengenai tingkat suku bunga terminal The Fed. Investor kini mengalihkan perhatian mereka pada rilis risalah rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bulan Juni yang dijadwalkan pada hari Rabu.

Laporan ini diawasi secara ketat karena menjadi jendela besar pertama ke dalam dinamika bank sentral di bawah kepemimpinan Ketua The Fed yang baru, Kevin Warsh. Risalah ini diharapkan dapat memberikan petunjuk mengenai arah kebijakan dan praktik komunikasi bank sentral ke depan.

Konteks Pasar Eropa

Di Eropa, pergerakan serupa juga terlihat. Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman (Bund) 10-tahun, yang menjadi acuan untuk kawasan euro, turun dari level puncak dua minggu di 2,95% menjadi sekitar 2,91%.

Investor di Eropa juga akan mencermati serangkaian pidato dari pejabat Bank Sentral Eropa (ECB), termasuk Presiden Christine Lagarde dan kepala ekonom Philip Lane. Selain itu, data ekonomi penting seperti penjualan ritel zona euro dan produksi industri Jerman akan menjadi acuan untuk mengukur kondisi sektor manufaktur di kawasan tersebut.