美国国债收益率回落，市场消化疲软就业数据并静待联储纪要

美国国债收益率周一出现回落，延续了上周的下行趋势。此前公布的劳动力市场数据显示经济降温，促使债券投资者在美联储关键会议纪要发布前，重新调整了对短期通胀和利率轨迹的预期。

就业数据疲软，加息预期降温

上周五公布的就业报告是推动本轮债券价格上涨（收益率下降）的主要催化剂。数据显示，美国经济在6月份仅增加了57,000个非农就业岗位，为四个月来的最小增幅，且远低于市场普遍预期的110,000个。

尽管失业率意外降至4.2%，但分析师指出，这主要是由于劳动力参与率降至2021年以来的最低水平所致。这些数据增强了市场对于劳动力市场正在进入冷却阶段的信心，从而减轻了美联储采取更激进加息政策的压力。

受此影响，各项基准收益率均有所下行：

• 基准10年期美国国债收益率回落至4.45%左右。
• 对政策利率更为敏感的2年期国债收益率降至4.11%。

市场焦点转向美联储会议纪要

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尽管收益率有所下行，但由于市场对美联储的最终终端利率仍存不确定性，债券市场的涨幅受到一定限制。投资者在本周三将公布的联邦公开市场委员会（FOMC）6月会议纪要发布前，普遍采取谨慎态度。

本次纪要受到市场高度关注，因为它将是新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任后，外界观察央行内部动态的第一个重要窗口。投资者将密切审视纪要内容，以寻找有关未来政策沟通和利率路径的任何线索。

其他影响因素与欧洲市场

此外，国际油价的大幅下跌也为长期债券提供了结构性支撑。布伦特原油价格滑落至每桶71.86美元左右，缓解了市场对能源驱动的短期通胀的担忧。

在欧洲方面，作为欧元区基准的德国10年期国债收益率也从两周高点小幅回落，徘徊在2.91%附近。本周，市场焦点将集中在欧洲央行行长拉加德等多位官员的讲话以及欧元区零售销售和工业产出等关键经济数据上。