瑞银：欧洲医疗科技股财报季来临，点名三支“买入”评级股

瑞银集团 (UBS) 在一份最新发布的分析报告中指出，随着欧洲医疗科技公司财报季的临近，Ambu、Coloplast 和 Ottobock 这三家公司呈现出积极的风险回报状况。尽管行业整体情绪谨慎，瑞银仍将这三家公司均评为“买入”级，并预计第二季度可能成为该行业的业绩低谷。

行业情绪谨慎，Q2或为业绩低谷

瑞银分析师表示，市场对欧洲医疗科技板块的整体情绪较为谨慎。然而，他们认为第二季度的业绩可能标志着该领域触底，为下半年的复苏铺平道路。

在此背景下，部分基本面稳健、市场预期不高的公司可能为投资者提供更具吸引力的风险回报机会。由于对这几家公司的市场情绪偏向负面，任何能够达到或超出预期的业绩都可能引发股价的积极反应。

三家公司因何脱颖而出？

瑞银详细分析了其看好这三家公司的具体原因，并指出了投资者在财报中应关注的关键点。

Ambu：关注增长能否重回正轨

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对于 Ambu，市场一致预期其本季度将实现 10% 的内生性收入增长。关键看点包括：

• 呼吸科业务能否在第二季度 12.2% 的强劲增长基础上进一步环比加速。
• 泌尿、耳鼻喉和消化内镜等业务能否恢复 16-18% 的稳定增长。
• 美容与疼痛管理业务能否从上半年的 -1.3% 恢复至正增长。

Coloplast：新任CEO及核心业务成焦点

市场普遍预期 Coloplast 的内生性增长率为 5.7%。投资者的焦点将集中在其慢性护理业务（造口和失禁护理）能否实现 6-7% 的增长，这将有助于消除市场对其面临结构性压力的担忧。此外，新任首席执行官 Gavin Wood 上任约100天后的初步战略观点，也可能成为消除投资者不确定性的一个重要催化剂。

Ottobock：期待增长加速以提振评级

在第一季度增长放缓后，投资者期待 Ottobock 的内生性增长能加速至全年指引 5-8% 的中值水平。瑞银认为，6-7% 的增速将被市场视为积极信号。鉴于当前负面的市场情绪，任何已实现的增长加速都可能足以引发对其股票的估值重估 (re-rating)。