美国国债收益率回落，市场消化疲软就业数据并静待联储纪要

周一，美国国债收益率延续上周的跌势继续走低。此前公布的6月劳动力市场数据远逊于预期，促使债券投资者重新校准对近期通胀和利率路径的判断。

就业数据降温，收益率应声下行

上周五公布的非农就业报告是推动本轮债券市场反弹的主要因素。数据显示，美国经济在6月份仅新增了 57,000 个就业岗位，为四个月来的最小增幅，并显著低于 110,000 的市场普遍预期。

尽管失业率意外降至4.2%，但分析师指出，这完全是由于劳动参与率降至2021年以来最低水平所致，并非劳动力市场强劲的信号。受此影响，市场对经济降温的预期升温。

• 基准 10年期 美国国债收益率回落至 4.45% 左右。
• 对利率政策更为敏感的 2年期 国债收益率则降至 4.11%。

油价下跌与联储纪要成市场焦点

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除了就业数据，国际油价的大幅回调也为长期债券提供了支撑。随着能源运输中断情况缓解以及OPEC+可能扩大产量的预期，布伦特原油价格已滑落至每桶 71.86美元 左右，这有效缓解了市场对能源驱动的短期通胀的担忧。

目前，市场的注意力转向将于本周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）6月会议纪要。这将是新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任后，外界观察央行内部动态的第一个重要窗口，因此备受关注。

欧洲市场同步盘整

与美国市场类似，欧洲债券市场也表现出盘整态势。作为欧元区基准的德国10年期国债收益率从两周高点2.95%回落至2.91%附近。本周，投资者将密切关注欧洲央行行长拉加德和首席经济学家菲利普·莱恩等官员的讲话，以及欧元区零售销售和德国工业产出等关键经济数据，以判断该地区制造业是否出现转机。