标普500盈利预期大幅上调，但芯片股预警与联储决议令市场承压

尽管对美国企业整体盈利能力的预期日益乐观，但亚洲芯片行业传来的一则预警信号，为即将公布财报的美国科技巨头设置了极高的门槛。与此同时，投资者正在为数年来最难预测的美联储政策会议之一做准备。

标普500盈利增长预期飙升

根据路孚特（LSEG）的数据，市场对标准普尔500指数成份股公司第二季度年度总利润增长的预期已大幅上调。目前的普遍预期为同比增长39%，较本月初的预测高出超过10个百分点。这一强劲势头也体现在市场表现上，例如苹果公司市值在本周曾短暂突破5万亿美元大关。

科技股业绩面临考验

然而，市场的乐观情绪受到韩国芯片巨头SK海力士（SK Hynix）财报的冲击。该公司周三公布季度利润增长六倍，但仍未达到市场预期，导致其股价暴跌近10%，并拖累韩国综合股价指数（KOSPI）大幅下挫。这一事件为即将公布业绩的微软（Microsoft）和Meta等美国科技公司敲响了警钟。

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此前，Alphabet和特斯拉（Tesla）已因其高昂的人工智能相关资本支出（capex）和现金消耗引发了市场的担忧。SK海力士的股价反应表明，即使是强劲的利润增长也可能无法满足投资者的高期望，尤其是在AI投入成本备受关注的背景下。

宏观不确定性笼罩市场

除了企业财报，宏观经济和地缘政治因素也给市场带来了不确定性。

• 美联储决议：市场对美联储即将做出的利率决定存在显著分歧。利率期货市场数据显示，加息的可能性约为三分之一。德意志银行（Deutsche Bank）指出，这是自2018年以来市场在美联储会议前夕分歧最大的一次。
• 地缘政治紧张：中东地区紧张局势再度升温，美国和沙特阿拉伯对伊拉克境内与伊朗有关的组织发动了袭击。这打破了该地区暂时的平静，推动全球原油价格回升至每桶87美元以上。
• 消费者信心疲软：与强劲的企业利润形成对比的是，美国消费者信心依然低迷。世界大型企业联合会（Conference Board）公布的7月消费者信心指数从92.2降至90.8，低于经济学家的预期。其中，认为就业岗位“充足”的消费者比例降至2021年2月以来的最低水平。