Story
韩国KOSPI指数创纪录波动后，散户投资者大规模撤离
据彭博社报道，由于7月份韩国股市的剧烈波动严重打击了市场信心，韩国散户投资者于上周五创纪录地抛售了KOSPI综合指数的成分股。
7月股市剧震，散户信心受挫
尽管KOSPI指数在上周五反弹了18%，但整个7月份仍累计下跌了22%，创下自全球金融危机以来的最大单月跌幅。该指数成分股的交易在本月内共触发了四次熔断机制，暂停次数创下历史新高，凸显了市场的极端波动性。
此前，受政府市场改革运动和单一个股杠杆交易所交易基金（ETF）推出的鼓舞，散户交易者曾在5月和6月向KOSPI成分股投入了约78万亿韩元（约合542亿美元）的资金。
杠杆产品加剧波动，监管介入
市场分析认为，提供个股敞口放大效应的单一个股杠杆ETF，是加剧市场波动的因素之一。当市场逆转时，使用杠杆的投资者被迫集中平仓，从而引发了更剧烈的价格波动。
为应对此种情况，韩国金融监管机构已于7月中旬暂时叫停了新的单一个股杠杆ETF的上市审批。官员们此后承诺将采取进一步措施，以稳定市场并限制散户投资者接触高风险产品。
AdAI相关股票成抛售重灾区
此次抛售潮主要集中在韩国最大的人工智能（AI）相关公司。其中，三星电子（KS:005930）在7月份下跌了21%，SK海力士（KS:000660）则下跌了35%。这两家存储芯片制造商在KOSPI指数中的合计权重超过一半，使得整个指数极易受到AI和半导体行业情绪变化的影响。
尽管近期出现回调，但这些公司的长期表现依然强劲。自2025年初以来，三星电子的股价上涨了四倍多，而SK海力士的股价则增长了近十倍。同时，KOSPI指数在2026年仍是全球表现最强劲的主要股指之一。
市场展望：去杠杆或持续
分析师表示，7月份的下跌更多地反映了AI交易拥挤、保证金融资和杠杆产品共同作用的结果，而非人工智能投资逻辑的根本性崩溃。随着投资者继续削减杠杆头寸，科技和半导体股未来可能还会出现波动。
然而，重建散户投资者的信心可能需要更长的时间，尤其是对于那些在市场高点附近入市或借款投资的交易者而言。