Investor Ritel Korea Selatan Lakukan Aksi Jual Rekor di Tengah Volatilitas Kospi

Investor ritel di Korea Selatan melakukan aksi jual saham yang terdaftar di Kospi dalam jumlah rekor pada hari Jumat, setelah volatilitas pasar yang ekstrem pada bulan Juli merusak kepercayaan, menurut laporan Bloomberg. Langkah ini menandai pembalikan sentimen yang tajam setelah sebelumnya terjadi lonjakan minat dari investor individu.

Volatilitas Juli Memicu Aksi Jual

Indeks Kospi mengakhiri bulan Juli dengan kerugian bulanan sebesar 22%, penurunan tertajam sejak krisis keuangan global, meskipun sempat pulih 18% pada hari Jumat. Skala volatilitas yang terjadi tercermin dari dihentikannya perdagangan pada konstituen indeks sebanyak empat kali selama bulan tersebut, sebuah rekor untuk suspensi *circuit-breaker*.

Koreksi tajam ini terjadi setelah investor ritel menginvestasikan sekitar 78 triliun won ($54,2 miliar) ke saham Kospi selama bulan Mei dan Juni. Antusiasme mereka didorong oleh kampanye reformasi pasar dari pemerintah dan peluncuran produk ETF (*exchange-traded fund*) dengan *leverage* untuk saham tunggal.

Peran Produk Leverage dan Saham AI

Produk ETF dengan *leverage* tersebut, yang menawarkan eksposur yang diperbesar ke masing-masing perusahaan, kini dianggap sebagai faktor yang memperburuk gejolak pasar. Investor yang menggunakan *leverage* bergegas untuk keluar dari posisi terkonsentrasi mereka, sehingga memicu ayunan harga yang lebih besar.

Ad

Menanggapi hal ini, otoritas Korea Selatan untuk sementara menangguhkan pencatatan baru ETF dengan *leverage* untuk saham tunggal pada pertengahan Juli. Para pejabat telah menjanjikan langkah-langkah lebih lanjut untuk menstabilkan pasar dan membatasi akses ritel ke produk-produk berisiko tinggi.

Aksi jual terkonsentrasi pada perusahaan-perusahaan terkait kecerdasan buatan (AI) terbesar di Korea Selatan. Saham Samsung Electronics (KS:005930) anjlok 21% pada bulan Juli, dan SK Hynix (KS:000660) turun 35%. Kedua produsen chip memori ini menyumbang lebih dari separuh bobot Kospi, membuat indeks tersebut sangat rentan terhadap perubahan sentimen di sektor AI dan semikonduktor.

Konteks Pasar dan Prospek

Para analis berpendapat bahwa penurunan pada bulan Juli lebih mencerminkan kombinasi dari perdagangan AI yang terlalu ramai, pembiayaan margin, dan produk dengan *leverage*, bukan runtuhnya fundamental kasus investasi untuk kecerdasan buatan. Kinerja jangka panjang saham-saham tersebut tetap kuat, dengan Samsung naik lebih dari empat kali lipat dan SK Hynix naik hampir sepuluh kali lipat sejak awal 2025.

Gejolak lebih lanjut pada saham teknologi dan semikonduktor masih mungkin terjadi saat investor mengurangi posisi dengan *leverage*. Namun, memulihkan kepercayaan investor ritel kemungkinan akan memakan waktu lebih lama, terutama bagi mereka yang masuk ke pasar mendekati puncaknya atau berinvestasi dengan uang pinjaman.