Sanmina业绩超预期但指引疲软，股价盘前大幅下挫

电子制造服务公司 Sanmina (SANM) 的股价在盘前交易中下跌 6.7%。此前，该公司公布了强劲的 2026 财年第三季度业绩，但其发布的第四季度收入指引未能达到投资者预期。

业绩超预期难抵指引疲软

Sanmina 报告称，其第三财季调整后每股收益（EPS）为 $3.31，大幅超出分析师预期的 $2.77。季度收入达到 $34.6亿美元，同样高于市场共识的 $34.0 亿美元。该收入同比增长近 70%，主要得益于对 ZT Systems 的收购以及 Sanmina 核心业务 17% 的增长。

然而，拖累股价表现的是公司的前瞻性指引。Sanmina 预计第四财季收入将在 $33.0 亿至 $36.0 亿美元之间，其指引中点 $34.5 亿美元，较分析师普遍预期的 $35.2 亿美元低约 2%。

市场担忧与宏观压力

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对于 ZT Systems 第四季度展望疲软的原因，公司首席财务官 Jon Faust 解释称，这主要是由于几个传统项目的时间安排发生了变化。他澄清说，下一代加速计算项目仍在按计划进行，但由于收入确认时间的原因，不会对第四季度收入做出贡献。

除了业绩指引外，其他几个因素也加剧了市场的谨慎情绪：

• 利润率可持续性：在财报电话会议上，有分析师对第三季度高达 8.0% 的运营利润率是否可持续提出疑问，认为这可能得益于一次性的有利产品组合效应。
• 内部人士抛售：数据显示，公司内部人士在过去三个月内出售了价值约 $3790 万美元的股票。
• 市场整体疲软：当日科技股普遍承压，纳斯达克指数下跌，给 Sanmina 等电子制造类股带来了额外的抛售压力。

综合来看，低于预期的收入指引、对利润率的担忧以及疲软的市场环境共同导致 Sanmina 股价大幅走低，抹去了前一交易日的涨幅，并使其股价远离开 $288.68 的52周高点。