雷蒙德·詹姆斯发布包装行业首选股，看好饮料罐和特种分发领域

投资公司雷蒙德·詹姆斯 (Raymond James) 发布了其在包装行业的首选股名单，重点看好饮料罐制造商和特种分发公司。该公司指出，尽管行业正经历复杂的销量趋势和成本压力，但这些特定领域仍具备优越的增长潜力。

行业展望：销量分化与成本压力并存

雷蒙德·詹姆斯分析称，自2026年第一季度财报季以来，包装行业股价平均上涨了6%，基本回归基线预期。虽然整体销量趋势与公司的业绩指引基本一致，但鉴于通用磨坊 (General Mills) 和百事可乐 (PepsiCo) 等消费品巨头业绩疲软，该机构对食品和饮料包装领域持更为谨慎的看法。

成本方面，尽管石油和树脂价格有所回落，但纸质包装行业面临新的挑战。自企业发布业绩指引以来，旧瓦楞纸箱 (OCC) 的价格每吨上涨了约15-20美元，构成了成本逆风。不过，雷蒙德·詹姆斯预计，饮料罐制造商在很大程度上能够免受这些成本波动的影响。

首选标的分析

雷蒙德·詹姆斯重点推荐了以下几家公司，认为它们在当前市场环境下处于有利地位。

皇冠控股 (Crown Holdings, CCK)

该公司继续看好饮料罐市场的需求，认为这是包装行业中增长最为突出的领域。报告认为，皇冠控股在进入2026年第二季度财报期时处境最佳，其优势包括：

• 2026年北美市场的较高增长。
• 继第一季度意外表现出色后，亚洲市场有望再次实现优异业绩。
• 在南欧市场拥有有利的业务敞口。

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分析师预计，该公司海湾地区的业务带来的下行风险有限，而通缩可能带来轻微的上行空间，因为其2026年下半年的指引已计入了0.05美元的通胀压力。此前，皇冠控股公布的第一季度调整后盈利超预期，摩根大通 (JPMorgan) 随之将其评级从“中性”上调至“增持”。

西尔根控股 (Silgan Holdings, SLGN)

雷蒙德·詹姆斯预计该公司的销量与预期基本一致。报告认为，得益于宽松的同期比较基数以及高利润率的美容和香水品类的持续强劲，西尔根在分发系统和特种瓶盖业务的销量将在2026年下半年加速增长。

分析师相信，该公司在2026年初的业绩指引中已预留了充足的成本保守空间，近期树脂价格的下跌可能为其带来潜在的利润上行空间。此前，西尔根控股公布的第一季度盈利和收入均超预期，并上调了2026财年的业绩指引，加拿大皇家银行资本 (RBC Capital) 也因此上调了其目标价。

Aptar集团 (AptarGroup, ATR)

报告预测，Aptar集团的制药业务核心销售额将在2026年第二季度实现小幅正增长，并在下半年加速。雷蒙德·詹姆斯认为，该业务的核心销售额已在2026年第一季度触底，表明其估值已获得一定支撑，并将逐季改善。

展望未来，分析师预计到2027年，其制药业务核心销售额将重返7-11%的长期增长区间。此前，Aptar集团公布的第一季度盈利和收入均超预期。美国银行证券 (BofA Securities) 也指出，艰难的去库存周期已接近尾声，并将其评级从“中性”上调至“买入”。