挪威海德鲁因巴西工厂成本担忧遭摩根大通降级，股价承压下跌

挪威铝业生产商海德鲁公司 (Norsk Hydro ASA) 股价下跌 2.4%，至每股 8.25 欧元。此前，摩根大通 (JPMorgan) 以其巴西关键精炼厂的成本不确定性为由，下调了该公司的股票评级。

摩根大通下调评级与目标价

摩根大通将挪威海德鲁的评级从“增持”下调至“中性”，并将其列入“负面催化剂观察名单”，表明该行预计近期将出现更多负面消息。

该行分析师指出，围绕巴西 Alunorte 氧化铝精炼厂的天然气供应和成本存在“重大不确定性”。因此，摩根大通将其 2027 年 12 月的目标股价从 116 挪威克朗下调至 97 挪威克朗，这意味着较近期水平约有 7% 的潜在上行空间。

Alunorte 精炼厂运营问题是主因

此次评级调整的根本原因可追溯至海德鲁在 8 月 11 日的一份公告。公告披露，Alunorte 精炼厂的天然气供应中断导致运营临时缩减。

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作为应急措施，该公司不得不以现货市场价格采购天然气。摩根大通认为，这一举措将构成“重大的成本压力”，足以对公司 2026 年第三季度的盈利产生负面影响，这也是促使该行下调评级的直接原因。

市场背景与股价表现

尽管当天美国股市温和上涨，但欧洲市场面临的宏观环境未能给海德鲁股价提供支撑。近期，全球能源价格上涨和欧洲央行政策的不确定性给法兰克福市场带来了压力。

在本次下跌之前，海德鲁股价今年以来表现强劲。目前股价已远低于其 11.13 欧元的 52 周高点，但仍显著高于 5.57 欧元的 52 周低点。摩根大通的降级行动，将自上月 Alunorte 问题披露以来市场累积的风险明确化，成为股价下跌的催化剂。