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耐克股价下跌，营收不及预期且业绩预测疲软，掩盖了盈利超预期的利好。
Summary
耐克公布的第一财季盈利超出分析师预期，但营收未达预期，且全年前景黯淡，导致该公司股价在盘后交易中下跌。
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Background
耐克 (NKE) 股价大幅下跌，此前该公司公布了喜忧参半的第一财季业绩。营收不及预期，全年业绩预测疲软，引发了人们对其扭亏为盈努力的担忧，也掩盖了盈利超出预期的利好消息。
季度业绩分析
这家运动服装巨头公布的第一财季调整后每股收益为 48 美分，高于华尔街预期的 44 美分。然而，营收为 112.1 亿美元，低于市场普遍预期的 113.5 亿美元。按固定汇率计算，营收同比下降 5%。
营收下滑波及范围广泛，大中华区和欧洲、中东及非洲 (EMEA) 地区的销售额均出现下滑。公司直销渠道 Nike Direct 的营收下降了 8%。值得一提的是，毛利率提高了 60 个基点至 42.8%，公司将此主要归功于仓储和物流成本的降低。
业绩展望疲软及重组
耐克公司对2027财年的业绩展望较为疲软，预计营收将出现接近两位数的下滑。该公司预测调整后每股收益将在1.15美元至1.35美元之间，其中不包括约0.15美元的重组费用。
Ad在公布业绩的同时，耐克还详细介绍了一项新的重组计划——“Pace运营模式”，旨在实现长期成本节约。该公司预计该计划将：
- 到2031财年累计节省约25亿美元。
- 同期产生约10亿美元的税前费用，其中预计2027财年将产生约3亿美元。
市场反应及投资者担忧
投资者对营收未达预期及业绩指引反应消极，导致耐克股价在盘后交易中下跌约3.5%。据Bespoke Investment Group称，这份报告加剧了该股的困境，该股历来在财报发布日表现不佳。
业绩凸显了首席执行官埃利奥特·希尔(Elliott Hill)的扭亏为盈战略所面临的挑战。对投资者而言，关注点已从季度盈利是否超预期转向公司能否重振可持续的营收增长，尤其是在其直销业务和中国市场，而不仅仅依赖削减成本来提高盈利能力。