ナイキ株は、売上高の予想未達と業績見通しの悪化が好決算を覆い隠し、下落した。

ナイキ（NKE）の株価は、同社が発表した第1四半期決算がまちまちだったことを受け、急落した。売上高が予想を下回り、通期業績見通しも低調だったため、業績回復への懸念が高まり、利益が予想を上回ったという点は影を潜めた。

四半期業績概要

スポーツウェア大手ナイキは、調整後1株当たり利益が48セントとなり、ウォール街の予想である44セントを上回った。しかし、売上高は112億1000万ドルにとどまり、市場予想の113億5000万ドルを下回った。為替変動の影響を除いたベースでは、売上高は前年同期比で5%減少した。

売上高の低迷は広範囲に及び、中華圏とEMEA（欧州・中東・アフリカ）地域で売上減少が報告された。直販チャネルであるNike Directの売上高も8%減少した。明るい兆しとしては、売上総利益率が60ベーシスポイント改善し42.8%となったことが挙げられます。同社はこの改善の主な要因として、倉庫保管費と物流費の削減を挙げています。

業績見通しの弱さとリストラ

ナイキは2027年度の業績見通しを弱めに発表し、売上高は1桁台後半の減少になると予測しました。調整後1株当たり利益は1.15ドルから1.35ドルと予想しており、これはリストラ費用約0.15ドルを除いたものです。

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業績発表と同時に、ナイキは長期的なコスト削減を目指す新たなリストラ計画「Paceオペレーティングモデル」の詳細も明らかにしました。同社は、この取り組みにより以下の効果が見込まれると予想している。

• 2031年度までに累計で約25億ドルのコスト削減効果を生み出す。
• 同期間において約10億ドルの税引前費用が発生し、うち2027年度には約3億ドルの費用が発生すると見込まれる。

市場の反応と投資家の懸念

売上高の予想未達と業績見通しの低迷を受け、投資家は否定的な反応を示し、株価は時間外取引で約3.5%下落した。Bespoke Investment Groupによると、この決算発表は、過去に決算発表日に株価が低迷した実績のある同社株にとって、厳しい状況をさらに悪化させるものとなった。

この結果は、エリオット・ヒルCEOの事業再建戦略が直面する課題を浮き彫りにしている。投資家の関心は、四半期ごとの業績予想の達成から、特にD2C事業と中国市場において、コスト削減策だけに頼らずに持続的な収益成長を再び実現できるかどうかへと移りつつある。