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英伟达调整合作条款引担忧，AI云服务商Nebius股价承压下挫
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受英伟达（Nvidia）据报将调整其与人工智能（AI）云合作伙伴的合作模式影响，新云（neocloud）概念股遭遇全线抛售，Nebius (NBIS) 股价在当日早盘交易中下跌了4.3%。
英伟达合作模式生变，行业前景蒙上阴影
据报道，芯片巨头英伟达已搁置与AI云基础设施合作伙伴的收入分成协议。此举移除了一个关键的激励因素，此前该因素支撑了投资者对Nebius这类严重依赖英伟达GPU供应链和生态系统关系的公司的高度热情。
此次抛售具有行业普遍性，Nebius的同行CoreWeave和IREN的股价也同步走低。相比之下，纳斯达克综合指数当日仅小幅下跌0.2%，表明此次下跌主要由行业特定因素驱动，而非宏观市场情绪。
获利了结与利好出尽
此次下跌也反映了投资者在前一交易日股价大涨后的自然获利了结行为。就在8月27日，受多重利好消息提振，Nebius股价曾在盘前交易中飙升超过7%。
当时的上涨催化剂包括：
Ad- 公司成功完成了规模超预期的可转换票据发行，总额从最初的45亿美元上调至57.5亿美元，所得款项将用于数据中心扩建和GPU采购。
- 投资银行高盛（Goldman Sachs）同步将其目标价上调至华尔街最高的328美元，并重申“买入”评级。
然而，随着这些利好因素被市场完全消化，卖方重新占据了主导地位。
估值与资本支出引担忧
综合来看，当日股价的下跌是多重因素共同作用的结果，包括对英伟达合作条款变化的担忧、前一日大幅上涨后的技术性回调，以及投资者对公司高昂资本支出的持续审慎态度。
根据公司管理层的指引，Nebius计划投入200亿至250亿美元进行资本扩张。在公司股价已从52周低点63.26美元大幅上涨、估值倍数仍处于高位的情况下，这种激进的支出计划使股价更容易受到负面消息的影响。