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ネビウス株が反落、Nvidiaのパートナー戦略見直し報道が重荷
AIクラウドインフラを手掛けるネビウス（Nebius）の株価は、8月28日午前の取引で4.3%下落した。半導体大手エヌビディア（Nvidia）がAIクラウドのパートナー企業とのレベニューシェア（収益分配）契約を打ち切ると報じられたことが、ネオクラウド関連株全体の売り圧力につながっている。
背景：Nvidiaの戦略変更がセクターを圧迫
今回の下落の主な引き金は、NvidiaがAIクラウドインフラのパートナー企業との間で結んでいたレベニューシェア契約を廃止するとの報道だ。この契約は、NvidiaのGPUサプライチェーンやエコシステムに大きく依存するネビウスのような企業にとって、投資家の熱意を支える重要なインセンティブと見なされていた。
この報道を受け、ネオクラウド分野は広範囲にわたって売りが優勢となっている。同業のコアウィーブ（CoreWeave）やIRENの株価も、ネビウスと同様に下落している。ナスダック総合指数が同日0.2%安と小幅な下げにとどまっていることから、今回の動きは市場全体よりもセクター固有の問題が主導していることがうかがえる。
利益確定売りと市場心理
本日の下落は、前日の急騰に対する自然な利益確定の動きという側面もある。ネビウスの株価は8月27日、転換社債発行が当初目標の45億ドルを上回る57.5億ドルで完了したことを好感し、7%以上も急騰していた。調達資金はデータセンターの拡張、GPUの調達、AIクラウドプラットフォームの構築に充てられる計画だ。
Adまた、これに先立ちゴールドマン・サックスは、ネビウスの目標株価を市場最高水準の328ドルに引き上げ、「買い」の投資判断を再表明していた。しかし、この好材料はすでに市場に織り込まれており、今回のセクターレベルの懸念が浮上したことで、再び売り方が優勢となった形だ。
投資家の懸念と今後の見通し
今日の株価下落は、Nvidiaのパートナー戦略変更への懸念、前日の上昇に対する利益確定、そしてネビウス自身の経営戦略に対する根強い警戒感が複合的に作用した結果と言える。特に、同社が計画している200億ドルから250億ドルにのぼる積極的な設備投資に対しては、依然として慎重な見方が存在する。
株価は52週安値の63.26ドルから大幅に上昇しており、バリュエーション（株価評価）が高水準にあることも、利益確定売りを誘いやすい一因となっている。