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摩根士丹利调整金属行业评级：上调艾芬豪矿业，下调美铝与淡水河谷
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投资银行摩根士丹利近日发布报告，基于对大宗商品市场的最新展望，调整了多家全球矿业公司的股票评级。报告指出，变化的供应前景使其看好铜和贵金属，而对铝和铁矿石的前景则持谨慎态度。因此，该行将艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines）的评级上调至“增持”，同时将美国铝业公司（Alcoa）和淡水河谷（Vale）的评级下调至“与大盘持平”。
摩根士丹利将艾芬豪矿业的目标价从12.00加元上调至13.20加元。该行分析师认为，在卡库拉（Kakula）矿场因地震中断运营导致股价长期表现不佳后，当前为该股提供了一个有吸引力的切入点。报告预计，公司到2026年的稳健运营以及2027年初积极的矿山计划更新，将支持其股价的重新评级。
对于美国铝业公司，评级下调的原因在于摩根士丹利预测全球铝市场将转向供应过剩。报告称，中东冶炼厂的复产速度快于预期，同时印度尼西亚、沙特阿拉伯、印度和安哥拉等地的新供应也即将上线。该行已将其2027-2028年的铝价预测下调了11%至13%，并警告称，美国铝业的高运营杠杆可能导致其盈利预估远低于市场预期。
Ad淡水河谷的评级同样遭到下调。摩根士丹利指出，由于全球供应过剩加剧、中国钢铁产量放缓以及生产成本上升，铁矿石价格面临压力。因此，该行现在预计，尽管淡水河谷的基础金属业务持续取得进展，但其2026年和2027年的盈利可能会低于市场普遍预期。
在更广泛的矿业领域，摩根士丹利表示，由于供应趋紧和需求坚挺，铜仍然是其首选大宗商品。同时，该行对黄金、白银和铀的前景也持积极看法。相比之下，由于供应过剩对定价构成压力，该行对铝和铁矿石保持谨慎。不过报告也提到，中东地区地缘政治动荡的再现可能会暂时为铝价提供支撑。