本周华尔街观点：Evercore看好Lumentum的AI“瓶颈”地位，TD Cowen因临床试验失败下调Eyepoint评级

本周，华尔街投行对多只股票发布了重要评级调整，观点覆盖了从人工智能硬件到生物制药和公用事业等多个领域。其中，Evercore对光通信公司Lumentum的乐观看法与TD Cowen对Eyepoint Pharmaceuticals的悲观评估形成了鲜明对比。

看涨观点：聚焦AI瓶颈与资产错配

Lumentum：AI革命中的“瓶颈”资产

Evercore以“跑赢大盘”的评级首次覆盖Lumentum Holdings (LITE)，并设定了高达1100美元的目标价。该行认为，随着人工智能算力集群的扩张，连接处理器的数据传输速度成为关键瓶颈，而这需要稀缺的磷化铟激光器。Lumentum在该领域占据主导地位，使其拥有强大的定价权和利润空间。

Evercore预测，到2030年，AI光模块市场规模将从180亿美元激增至超过900亿美元。该行预计，Lumentum的2028财年每股收益将达到35美元，毛利率有望扩大至54%。

其他看涨评级

• Sempra Energy (SRE)：杰富瑞（Jefferies）将其评级上调至“买入”。分析师认为，市场因对德州输电资本支出延迟和加州立法的担忧而过度抛售，导致其估值较同行出现14%的折价。杰富瑞认为这是一个典型的“错误定价”机会，因为其德州项目基本完好，且加州业务面临的野火风险远低于同行。
• Sonida Senior Living (SNDA)：Baird将其评级上调至“跑赢大盘”，目标价为43美元。Baird看好高级住宅运营商在人口老龄化和床位供应紧张宏观背景下的巨大定价能力。尽管公司债务高企，但几乎所有债务都要到2028年才到期，为有机增长改善杠杆状况留出了时间。

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看跌观点：临床失败与估值见顶

Eyepoint Pharma：三期临床试验失败重创信心

TD Cowen将Eyepoint Pharmaceuticals (EYPT) 的评级下调至“持有”，并将其目标价从大幅削减至4美元。评级下调的直接原因是其LUGANO三期临床试验的失败。分析师指出，尽管公司管理层将其归咎于统计上的偶然，但监管机构和投资者通常只相信试验结果。

TD Cowen认为，在这次失败后，公司寄望于另一项LUCIA试验来“拯救”合并分析的希望渺茫。因此，该行已将湿性年龄相关性黄斑变性（wet AMD）的销售额预期从其估值模型中完全移除。

Covista Inc.：上涨空间有限

Truist将Covista Inc. (CVSA) 的评级从“买入”下调至“持有”，但维持其140美元的目标价。分析师认为，该股的利好消息已基本被市场消化，估值已经充分。尽管生成式AI对其学生招募业务的直接威胁不大，但整个教育行业的估值面临压力，限制了其估值倍数进一步扩张的空间。Truist认为追逐已经完全定价的涨势风险过高。