科磊财报超预期但指引谨慎，股价盘后重挫近10%

半导体设备制造商科磊（KLA Corporation）在公布其第四财季业绩后，股价在盘后交易中大幅下挫近9.5%。尽管该公司的盈利和营收均超出分析师预期，但其发布的未来业绩指引被市场解读为过于谨慎，未能证明其高企的股票估值是合理的。

业绩指引未能支撑高估值

根据财报，科磊在第四财季实现了超出市场预期的业绩：

• 每股收益 (EPS)：1.05美元，高于分析师普遍预期的1.00美元。
• 营收：36.6亿美元，高于市场共识的36亿美元。

然而，引发市场抛售的关键在于公司对2027财年的业绩指引。科磊预计2027财年每股收益在1.06美元至1.26美元之间，而分析师的共识预期为1.13美元。同时，预计营收在38.0亿美元至42.0亿美元之间，市场共识则为39.1亿美元。投资者认为，这一指引范围仅仅是覆盖了市场预期，而没有明确超越，这对于一只经历了大幅上涨的股票来说是远远不够的。

多重利空因素带来压力

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此次股价大跌并非孤立事件。在财报发布前，市场已对晶圆厂设备支出的预期有所降低，同时地缘政治出口管制和监管不确定性也为其国际收入带来了风险。值得注意的是，有报道称一家位于上海、由政府支持的中国公司已成功开始量产国产浸没式DUV光刻机，这引发了市场对中国芯片制造商可能减少对西方设备供应商依赖的担忧。

此外，公司首席财务官 Bren D. Higgins 和执行副总裁 Mary Beth Wilkinson 在7月初的内部人士股票出售，尽管与税务和股权归属计划有关，也在一定程度上影响了财报发布前的市场情绪。

市场背景与投资者情绪

从事后来看，科磊股价的下跌完全是公司自身因素驱动的，因为在常规交易时段，标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数基本持平。在人工智能基础设施支出热潮的推动下，投资者一直在密切关注半导体设备制造商能否用强劲的业绩来支撑其不断攀升的估值。科磊此次的业绩指引未能给出明确的答案，最终导致投资者选择获利了结，引发了股价的急剧回调。