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摩根大通：非农就业数据“金发姑娘”区间为3万至7万
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摩根大通分析师指出，在美联储即将于9月召开会议之前，即将公布的非农就业数据正处于关键节点。该行认为，一个“金发姑娘”式的理想结果是新增就业人数落在3万至7万的区间内。
关键数据窗口期
在美联储9月16日的议息会议之前，市场将迎来两份关键的经济报告：一份非农就业报告和一份消费者价格指数（CPI）数据。据摩根大通称，尽管两份报告都至关重要，但CPI数据对美联储决策的影响可能超过就业报告。
该行分析师援引前美联储理事凯文·沃什(Kevin Warsh)在杰克逊霍尔全球央行年会上的言论指出，当前美国经济已达到充分就业状态，但通胀依然高企。
市场影响分析
Ad摩根大通表示，当前市场环境呈现出一种“经济好消息即是股市坏消息”的动态。一份远超预期的强劲非农数据可能会推高债券收益率，从而对股市构成压力。
其逻辑在于，就业增长会刺激消费支出，进而鼓励企业扩大招聘，形成一种自我强化的循环，尤其是在沃什所强调的宽松金融环境下。
另一方面，该行警告称，如果就业数据严重不及预期，例如再次出现负增长，则可能重新引发市场对“滞胀”（stagflation）的担忧。
因此，摩根大通将非农就业人数的理想区间设定在3万至7万之间。落入此区间的数据可能被市场解读为经济正在平稳降温，既不足以引发对经济衰退的恐慌，也不会过热到迫使美联储采取更激进的紧缩政策。