英特尔股价盘前承压，受AI需求疑虑及中国竞争加剧拖累

英特尔公司 (INTC) 股价在周二盘前交易中下跌 3.5%，至 88.45美元，延续了财报发布后的动荡走势。在一系列利空因素影响下，整个半导体行业面临抛售压力，投资者对人工智能驱动的需求可持续性提出了新的质疑。

AI需求的可持续性引发担忧

引发市场不安的直接原因是一则彭博社的报道。报道称，英伟达 (Nvidia) 正在寻求新一轮价值可能超过 7500亿美元 的人工智能基础设施交易。此举重新引发了关于AI建设热潮究竟是真正的基础设施超级周期，还是由“供应商融资”支撑的争论。

同时，有报道称英伟达可能为OpenAI提供高达2500亿美元的资金支持，用于租赁其算力。这加剧了市场对“循环”融资模式的担忧，即供应商同时也是其客户的主要投资者，这种模式可能导致需求被夸大。

竞争压力与自身业务挑战

除了行业层面的担忧，来自中国的竞争也给市场情绪蒙上了阴影。本周一，中国存储芯片制造商长鑫存储技术有限公司 (CXMT) 在上海科创板成功上市，首日股价飙升约 466%，市值一度超过英特尔。这一惊人的表现加剧了市场对中国芯片制造商将带来更激烈竞争的恐惧，并拖累了包括AMD在内的同行股价。

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对于英特尔自身而言，其晶圆代工服务 (Foundry) 业务的一个关键里程碑尚未实现。投资者一直在期待公司能宣布一个主要的外部代工客户，以此作为其制造业务转型战略成功的关键验证。这一进展的缺失持续抑制着市场的乐观情绪。

宏观审慎与分析师观点分歧

宏观方面，美联储于今日开始为期两天的政策会议，市场正在消化潜在的利率变动可能性，这使得风险偏好受到压制。与此同时，华尔街分析师对英特尔的看法也远未达成共识，尽管其近期财报表现优于预期。

• 贝尔德 (Baird) 将目标价上调至125美元。
• 伯恩斯坦 (Bernstein) 将目标价上调至110美元。
• 摩根士丹利 (Morgan Stanley) 维持“与大盘持平”评级，目标价仅为84美元。

综合来看，财报后的估值争议、对资本支出的担忧、来自中国企业的竞争焦虑、整个芯片板块的疲软以及美联储会议前的谨慎情绪，共同为英特尔股价创造了一个艰难的短期环境。