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高盛发布中国数据中心行业报告：首选万国数据、世纪互联和润泽科技
Summary
高盛重申对部分中国数据中心运营商的积极看法，尽管调整了短期预测，但仍将万国数据、世纪互联和润泽科技列为首选投资标的。该行指出，未来的订单公告和战略合作是该行业的关键催化剂。
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Background
高盛在一份最新报告中指出了中国数据中心行业的领先投资机会，重申了对部分运营商的积极看法。尽管因市场环境和容量利用率趋势的变化而调整了短期预测，但该行分析师认为，即将到来的订单公告和战略合作伙伴关系将是推动该板块股价的关键催化剂。
高盛微调业绩预期，聚焦未来增长点
高盛分析师表示，虽然维持对行业的整体乐观看法，但已根据客户入驻速度等因素对个别公司的近期财务预测进行了微调。此举反映了市场动态的演变。
该行强调，投资者的关注焦点应放在企业即将公布的新订单以及战略合作的进展上。这些因素被视为衡量公司未来增长潜力和执行能力的核心指标，预计将对股价产生直接影响。
重点个股分析
Ad高盛对几家主要的数据中心运营商给出了具体的评级和目标价分析：
- 万国数据 (GDS Holdings)：维持“买入”评级，但将美股和港股的12个月目标价分别从49美元和47港元下调至46美元和45港元。高盛预计其2026年第二季度营收为30.7亿元人民币（同比增长6%），调整后EBITDA为13.4亿元人民币（同比下降2%）。报告指出，市场可能已经消化了公司在2026年上半年获得500兆瓦订单的预期，并期待在7月和8月获得订单更新。
- 世纪互联 (VNET Group)：维持“买入”评级和16美元的目标价。由于客户入驻活动放缓，高盛将其第二季度营收预测下调3%至27.7亿元人民币（同比增长14%），但维持调整后EBITDA预测在9.27亿元人民币不变（同比增长26%）。市场正关注其与宁德时代（CATL）的战略合作以及海外扩张计划的更多细节。
- 润泽科技 (Range Intelligent)：作为高盛在A股数据中心运营商中的首选股，其业绩预测和目标价维持不变。高盛认为，该公司的主要优势在于其庞大的容量储备、全面的人工智能数据中心能力以及多样化的低成本融资渠道。
投资启示
高盛的报告表明，尽管数据中心行业面临短期挑战，但具备强大订单获取能力、人工智能业务布局以及稳固战略合作关系的公司仍然具有显著的投资价值。对于投资者而言，这意味着需要超越宏观趋势，深入分析个别公司的基本面和增长催化剂。未来几个月内相关公司的业务更新将是验证其投资逻辑的关键。