美元走软与加息预期降温提振金价，但通胀风险构成制约

金价周一小幅走高，主要受到美元汇率走软以及市场对美联储（Fed）将暂停加息的预期升温所支撑。

根据Investing.com周一亚洲交易时段的数据，现货黄金上涨0.4%，报每盎司4,394.31美元，黄金期货上涨0.3%，报每盎司4,451.62美元。金价上周已累计上涨近1%。

美元与利率预期成为主要推手

金价上涨背后有两大关键因素。首先，衡量美元兑一篮子货币表现的美元指数下跌0.3%至99.40。美元走弱使得以美元计价的黄金对持有其他货币的买家而言更具吸引力。

其次，近期公布的美国经济数据表现疲软，缓解了市场对美联储即将加息的担忧。数据显示，美国消费者信心指数出现三个月来首次下滑，同时零售销售也录得逾一年来的最大单月降幅，这减轻了美联储在9月会议上收紧货币政策的压力。利率预期下降通常利好黄金，因为它降低了持有无息资产黄金的机会成本。

市场聚焦美联储会议纪要

投资者的注意力正转向本周三即将公布的美联储7月会议纪要，以期从中寻找有关未来政策路径的更多线索。

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在7月的会议上，美联储维持利率不变，但会后并未提供明确的前瞻性指引。据报道，该次会议存在较大分歧，有三名委员对维持利率不变的决定持异议，主张加息25个基点。因此，市场将仔细研读会议纪要，试图拼凑出决策层内部的政策倾向。

地缘政治风险带来通胀不确定性

尽管加息预期降温为金价提供了支撑，但地缘政治紧张局势可能引发的通胀风险，仍是投资者和政策制定者关注的焦点。

据路透社援引航运数据提供商Kpler的数据，由于船只面临袭击威胁，霍尔木兹海峡的航运活动在周末期间急剧减少。能源供应中断的风险可能推高油价，从而给通胀带来上行压力。

一旦通胀再度抬头，可能会增加美联储转向宽松货币政策的难度。道明科文（TD Cowen）的分析师在一份报告中指出，“油价持续上行的风险可能限制近期贵金属……的涨势，因为通胀风险或将推动今年政策利率进一步走高。”