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金价站稳4400美元上方，美国7月通胀数据符合预期

Aug 13, 2026By Elena Volkova, Commodities & Energy Analyst1 min read

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在美国7月消费者价格指数（CPI）数据公布后，黄金价格周三走高，维持在每盎司4400美元以上。符合预期的通胀数据令美联储的利率路径变得更加复杂，市场正在评估其对无息资产黄金的影响。

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Background

金价周三延续涨势，维持在每盎司4,400美元关口上方，投资者正在消化最新的美国通胀数据。数据显示通胀温和降温，符合市场预期，但这并未给美联储未来的利率决策提供明确指引。

美国东部时间上午9:26，现货黄金上涨1.1%，报每盎司$4,418.08；黄金期货上涨0.8%，报每盎司$4,478.10。

根据美国劳工部公布的数据，美国7月消费者价格指数（CPI）年化增长率从6月的3.5%小幅回落至3.4%，符合市场普遍预期。月度整体CPI则从此前的-0.4%反弹至0.1%，同样符合预期。

剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，两项数据均与预期持平。由于通胀数据并未出现意外，市场对美联储下一步行动的看法出现分歧。根据CME FedWatch工具，交易员认为美联储在9月维持利率不变的概率约为56%，而加息25个基点的概率为44%。

对于黄金而言，利率前景至关重要。若通胀压力持续，可能迫使美联储在更长时间内维持高利率，这将增加持有无息资产黄金的机会成本。反之，若加息周期结束的预期升温，则对金价构成利好。

IG集团高级市场分析师托尼·赛卡摩尔（Tony Sycamore）指出，黄金目前面临关键技术阻力位。他表示，金价需要持续突破以下两个水平，才能为进一步上涨打开空间：

除了宏观经济数据，强劲的央行需求也为黄金提供了支撑。中国人民银行报告称，7月已连续第21个月增持黄金储备，新增约64万金衡盎司，总储备达到7,608万盎司。与此同时，中国市场以黄金为支撑的ETF也持续吸引资金流入。

此外，中东地区的地缘政治不确定性，特别是围绕霍尔木兹海峡的紧张局势，也为黄金的避险属性提供了一定支撑。尽管有外交努力的迹象，但该地区针对航运船只的袭击事件仍在发生，令局势持续复杂化。