美伊冲突引发收益率飙升后，全球债券市场趋于稳定

周五，美国国债和欧元区债券收益率在经历了前几个交易日的剧烈抛售后保持稳定。此前，由于市场担心美国与伊朗停火协议的破裂将引发新一轮由能源驱动的通货膨胀，债券市场出现大幅下跌。

地缘政治紧张局势引发市场抛售

本周三和周四，在华盛顿和德黑兰进行了激烈的军事交火后，基准债券收益率遭受了数月来最大的两日涨幅。此次冲突的突然升级，实际上打破了6月17日达成的脆弱休战协议，给固定收益市场带来了巨大冲击。

截至周五，关键收益率指标有所企稳：

• 基准 10年期美国国债收益率 小幅回落至 4.54%，在两个月高点附近盘整。
• 对美联储短期利率预期高度敏感的 2年期美国国债收益率 徘徊在 4.18%。
• 作为欧元区基准的 10年期德国国债收益率 微升至 3.033%，仍接近七周高位。

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通胀担忧重燃，改写市场预期

此次冲突导致霍尔木兹海峡的海上运输受到严重干扰，推动布伦特原油价格回升至每桶 78美元 附近。这一发展彻底改写了市场的短期通胀预测。

在本周冲突发生前，债券市场普遍预期通胀放缓将使各国央行能够采取中性立场，从而推动了一波涨势。然而，随着地缘政治风险的加剧和能源价格的上涨，这些先前的假设正受到市场的严格审视。