Hasil Bon Global Stabil Selepas Lonjakan Terbesar Akibat Pertembungan A.S.-Iran

Hasil bon kerajaan global stabil pada hari Jumaat, memberikan sedikit kelegaan kepada pasaran selepas mengalami jualan besar-besaran pada sesi sebelumnya. Lonjakan hasil bon terbesar dalam beberapa bulan itu didorong oleh kebimbangan bahawa pertempuran antara Amerika Syarikat (A.S.) dan Iran akan mencetuskan gelombang inflasi baharu yang dipacu oleh harga tenaga.

Pasaran Bon Bertenang

Pasaran pendapatan tetap cuba mencari keseimbangan selepas tekanan jualan yang hebat. Angka-angka utama menunjukkan keadaan yang lebih tenang pada hari Jumaat:

• Hasil Perbendaharaan A.S. 10 tahun, penanda aras global, susut sedikit kepada 4.54%, mengukuh berhampiran paras tertinggi dalam dua bulan.
• Hasil Perbendaharaan A.S. 2 tahun, yang sangat sensitif terhadap jangkaan kadar faedah Rizab Persekutuan, berlegar pada 4.18%.
• Hasil Bund 10 tahun Jerman, penanda aras untuk blok mata wang euro, turun kepada 3.033%, berhampiran paras tertinggi dalam tujuh minggu.

Pergerakan ini menyusuli lonjakan mendadak pada hari Rabu dan Khamis, yang merupakan kenaikan dua hari terbesar dalam beberapa bulan, selepas Washington dan Tehran saling berbalas serangan ketenteraan.

Kebimbangan Inflasi Kembali Memuncak

Ad

Ketegangan yang memuncak secara tiba-tiba ini telah menggegarkan pasaran kewangan dan mengancam gencatan senjata rapuh yang dipersetujui pada 17 Jun. Serangan A.S. ke atas sasaran Iran, yang dibalas oleh Tehran terhadap aset Amerika di Kuwait dan Bahrain, telah menimbulkan semula risiko geopolitik.

Kesan serta-merta dirasai dalam pasaran komoditi. Dengan gangguan teruk terhadap transit maritim melalui Selat Hormuz, lonjakan semula harga minyak mentah Brent menghampiri $78 setong telah mengubah sepenuhnya unjuran inflasi jangka pendek.

Implikasi kepada Pelabur

Sebelum pertempuran minggu ini, pasaran bon telah mengukuh berdasarkan andaian bahawa inflasi yang lebih perlahan akan membolehkan bank-bank pusat mengambil pendirian neutral terhadap dasar monetari. Andaian tersebut kini dipersoalkan.

Kebangkitan semula risiko inflasi bermakna bank pusat mungkin perlu mengekalkan kadar faedah yang lebih tinggi untuk tempoh yang lebih lama. Ini memberi kesan kepada penilaian bon dan memaksa pelabur untuk menilai semula prospek kadar faedah global.