อัตราผลตอบแทนพันธบัตรโลกทรงตัว หลังพุ่งแรงสุดในรอบหลายเดือนจากความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และยูโรโซนทรงตัวในวันศุกร์ โดยตลาดตราสารหนี้ได้หยุดพักหลังจากการเทขายอย่างรุนแรงในช่วงก่อนหน้า ซึ่งมีสาเหตุจากความกลัวว่าการล่มสลายของข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านจะจุดชนวนเงินเฟ้อรอบใหม่ที่ขับเคลื่อนโดยราคาพลังงาน

สถานการณ์ในตลาดพันธบัตร

ตลาดเริ่มมีเสถียรภาพหลังจากที่อัตราผลตอบแทนพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงที่สุดในรอบหลายเดือนเมื่อวันพุธและพฤหัสบดีที่ผ่านมา

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ปรับตัวลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 4.54% แต่ยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 2 เดือน
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อยู่ที่ระดับ 4.18%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bund) อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของยูโรโซน ขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 3.033% ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 7 สัปดาห์

ความกังวลเงินเฟ้อหวนกลับมา

ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหัน ซึ่งคุกคามข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางเมื่อวันที่ 17 มิถุนายน ได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาดตราสารหนี้ หลังจากที่สหรัฐฯ และอิหร่านได้เปิดฉากโจมตีทางทหารตอบโต้กันในคูเวตและบาห์เรน

Ad

เหตุการณ์ดังกล่าวส่งผลให้การขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซหยุดชะงักอย่างรุนแรง และผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) พุ่งขึ้นกลับไปสู่ระดับ 78 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สถานการณ์นี้ได้เปลี่ยนแปลงการคาดการณ์แนวโน้มเงินเฟ้อในระยะสั้นไปโดยสิ้นเชิง

มุมมองตลาดที่เปลี่ยนไป

ก่อนเกิดเหตุปะทะในสัปดาห์นี้ ตลาดพันธบัตรเคยปรับตัวขึ้น (อัตราผลตอบแทนลดลง) จากความคาดหวังว่าภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงจะเปิดทางให้ธนาคารกลางต่างๆ สามารถคงนโยบายการเงินที่เป็นกลางไว้ได้

อย่างไรก็ตาม จากสถานการณ์ล่าสุด ทำให้สมมติฐานดังกล่าวถูกตั้งคำถามอีกครั้ง โดยนักลงทุนกำลังประเมินความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่อาจกลับมาสูงขึ้นจากราคาพลังงาน ซึ่งจะส่งผลต่อการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางทั่วโลก