Ifo：德国化工行业景气指数四年来首度转正

根据慕尼黑Ifo经济研究所周五发布的数据，德国化工行业的商业情绪在8月份出现显著改善，企业对当前状况的评估四年来首次转为乐观。

该行业的商业景气指数从7月份经季节性调整后的-26.3点大幅攀升至 -2.4 点。衡量当前业务状况的现状指数更是从-14.6点跃升至 11.6 点，这是自2022年7月以来的首次正值读数。

外部供应中断成主要驱动力

尽管数据向好，但Ifo行业专家Anna Wolf对路透社表示，该行业的基本面依然疲软，德国化工产量仍比2021年的水平低约 20%。

Wolf指出，近期出口的增长主要得益于亚洲和中东供应商面临的供应中断，这暂时提振了对德国化工产品的需求。她警告称，这种优势可能是短暂的，“一旦亚洲供应链恢复正常，这种替代效应就会消失”。

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这一趋势也反映在企业财报上。化工巨头巴斯夫（BASF）、赢创（Evonik）和布伦塔格（Brenntag）近期均因欧洲以外的供应中断推高了产品定价和需求，从而上调了全年利润预期。

结构性挑战犹存 复苏言之尚早

尽管订单和市场情绪有所改善，但产能利用率并未显示出走强的迹象。Ifo的数据显示，第三季度迄今的产能利用率仅为 73.2%，远低于约80.4%的长期平均水平，也低于工厂实现经济运营所需的水平。这表明，增长的需求主要通过消耗库存来满足，而非提高产量。

Wolf因此警告称，现在谈论复苏为时过早。由于产能利用率低下导致劳动力过剩，化工企业仍在计划裁员。此外，高昂的天然气价格、供应安全担忧以及不断上升的二氧化碳成本等结构性挑战仍未解决，预计当前周期内不会有任何政策措施能实质性地提高该行业的竞争力。