Story
惠誉上调穆迪展望至“正面”，肯定其强劲现金流与市场地位
Text size
Background
评级机构惠誉（Fitch Ratings）周五确认了穆迪公司（Moody’s Corporation, NYSE: MCO）的长期发行人违约评级（IDR）为“BBB+”，并将其评级展望从“稳定”上调至“正面”。此举表明未来存在评级上调的可能性。
惠誉同时确认了穆迪的短期发行人违约评级和商业票据评级为“F1”。
展望上调的关键驱动因素
惠誉指出，将展望调整为“正面”主要基于穆迪的几大核心优势。这些因素共同构成了其稳健的信用状况。
- 财务状况稳健：穆迪拥有持续增长的自由现金流和一贯的财务政策。截至2025年底，其EBITDA杠杆率为1.7倍，资产负债表上持有超过20亿美元的现金，并拥有未提取的循环信贷和10亿美元的商业票据计划，流动性充裕。
- 市场领导地位：作为全球领先的信用评级机构之一，穆迪拥有强大的市场地位和规模优势。
- 业务多元化成功：穆迪向非评级业务的拓展为其信用状况提供了有力支持。旗下穆迪分析（Moody's Analytics）部门提供了大量经常性收入，目前已占公司总收入的40%以上。
- 盈利能力强劲：穆迪的商业模式盈利能力强且现金生成能力出色，其评级和分析两大业务均受益于低资本密集度和强大的经营杠杆。
Ad未来展望与升级可能
惠誉表示，如果穆迪在保持其利润率和自由现金流状况的同时继续实现增长，其评级可能会被上调。该机构预计，穆迪将继续通过股息和股票回购向股东返还大量资本，同时保持相对稳定的信贷指标。
惠誉的评级假设基于以下预期：
- 穆迪的EBITDA杠杆率将保持在2.0倍以下。
- 未来几年的EBITDA利润率将持续保持在50%以上。
- 2026年的业绩将符合管理层预期，而2027年及以后的收入增长预计将放缓至低个位数。