受田纳西州公路项目有利付款条件提振，Ferrovial股价上涨

周二，西班牙基础设施公司Ferrovial公布了其位于田纳西州的I-24东南优选车道特许经营项目的有利付款计划细节后，该公司股价飙升约8%。这一新信息显著缓解了投资者对该项目近期资金需求的担忧。

付款结构缓解资金担忧

该公司确认，这项美国主要高速公路项目将采用后期分期付款模式。据杰富瑞(Jefferies)分析师称，这种结构意味着在建设阶段仅需支付约77亿美元的名义款项。

这一数字远低于市场此前的担忧，即全部248亿美元的特许经营费可能在2035年之前到期。资金支出时间的明确说明为股价提供了重要的推动力。

分析师预期盈利能力提升

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市场的积极反应得到了分析师的响应，他们上调了对该项目的财务预测。摩根大通表示，修订后的付款计划有望将该项目的内部收益率 (IRR) 提升至至少 15%，较此前 11% 的基本预期有了显著提高。

摩根大通还指出，股价上涨反映出市场预期这一有利的付款结构可为 Ferrovial 在佐治亚州的 I-285 东线项目提供借鉴。然而，该行也注意到，此次公告的时机颇为耐人寻味，因为据报道，一些竞标者对招标流程的某些环节提出了质疑。

长期承诺依然存在

尽管田纳西州项目的近期前景有所改善，但杰富瑞的分析师警告称，Ferrovial 在其投资组合中仍面临“大量的长期资本承诺”。新制定的详细付款计划缓解了眼前的压力，但并未消除该公司规模更大、期限更长的财务义务。