Story
Cổ phiếu Ferrovial tăng vọt nhờ các điều khoản thanh toán thuận lợi cho dự án đường cao tốc Tennessee.
Cổ phiếu của Ferrovial đã tăng vọt khoảng 8% vào thứ Ba sau khi công ty cơ sở hạ tầng Tây Ban Nha công bố chi tiết về lịch thanh toán thuận lợi cho dự án làn đường ưu đãi Đông Nam I-24 ở Tennessee. Thông tin mới này đã xoa dịu đáng kể những lo ngại của nhà đầu tư về nhu cầu vốn ngắn hạn của dự án.
Cấu trúc thanh toán giúp giảm bớt lo ngại về vốn
Công ty đã xác nhận cấu trúc thanh toán dồn vào giai đoạn cuối cho dự án đường cao tốc lớn của Hoa Kỳ. Theo các nhà phân tích tại Jefferies, cấu trúc này có nghĩa là chỉ cần khoảng 7,7 tỷ đô la thanh toán danh nghĩa trong giai đoạn xây dựng.
Con số này thấp hơn đáng kể so với lo ngại của thị trường rằng toàn bộ phí nhượng quyền 24,8 tỷ đô la có thể đến hạn trước năm 2035. Việc làm rõ thời điểm chi vốn đã tạo ra một chất xúc tác quan trọng cho cổ phiếu.
Các nhà phân tích nhận thấy khả năng sinh lời được cải thiện
AdPhản ứng tích cực của thị trường đã được các nhà phân tích phản ánh, những người đã nâng cấp dự báo tài chính của họ cho dự án. JPMorgan cho biết lịch thanh toán được điều chỉnh có thể làm tăng tỷ suất lợi nhuận nội bộ (IRR) của dự án lên ít nhất 15%, một sự cải thiện đáng kể so với ước tính cơ sở trước đó là 11%.
JPMorgan cũng cho rằng sự tăng giá cổ phiếu phản ánh niềm tin rằng cấu trúc thuận lợi này có thể cung cấp một mô hình cho dự án I-285 East của Ferrovial ở Georgia. Tuy nhiên, ngân hàng lưu ý rằng thời điểm công bố khá thú vị, vì các nhà thầu cạnh tranh được cho là đã đặt câu hỏi về một số khía cạnh của quy trình đấu thầu.
Các cam kết dài hạn vẫn còn
Mặc dù triển vọng ngắn hạn của dự án Tennessee được cải thiện, các nhà phân tích tại Jefferies cảnh báo rằng Ferrovial vẫn phải đối mặt với "các cam kết vốn dài hạn đáng kể" trên toàn bộ danh mục đầu tư của mình. Kế hoạch thanh toán chi tiết mới giúp giảm bớt áp lực trước mắt nhưng không loại bỏ các nghĩa vụ tài chính lớn hơn, dài hạn của công ty.