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美伊紧张局势升级引发通胀担忧，欧元区债券收益率徘徊于多年高位
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因中东地缘政治紧张局势急剧升级，重新点燃了市场的通胀焦虑，欧元区政府债券收益率周三坚守在高位，完全盖过了近期降温的通胀数据带来的影响。
地缘政治风险加剧
固定收益市场面临抛售压力，主要源于美国总统唐纳德·特朗普隔夜宣布的行动，该行动显著加剧了地缘政治的紧张态势。据报道，特朗普宣布美国将重新对伊朗港口实施严格的海上封锁。
此外，美方还发出最后通牒，要求德黑兰重返谈判桌，否则最早将于下周对伊朗的民用基础设施（包括发电厂和桥梁）发动定点打击。这些举动直接威胁到全球最重要的石油运输要道——霍尔木兹海峡的稳定。
市场影响与通胀担忧
能源市场已经对德黑兰可能采取报复性行动干扰航运的风险进行了显著定价。尽管特朗普撤回了一项备受争议的提议，即对所有通过该海峡的非伊朗货物征收20%的统一过境费，从而避免了海上物流的彻底恐慌，但公开冲突的潜在威胁已使油价获得坚实支撑。
Ad这反过来又加剧了人们对第二波供应侧通胀的担忧。投资者正在为应对潜在大宗商品冲击而可能出现的“更长时间维持更高利率”（higher-for-longer）的环境做准备，导致整个欧元区的主权债务遭到抛售，从而推高了收益率。
关键收益率指标
在此背景下，关键的欧元区债券收益率指标保持在高位：
- 与欧洲央行利率预期密切相关的德国两年期国债收益率，维持在 2.75% 的两年高点附近。
- 作为欧元区基准的德国十年期国债收益率，则稳定在 3.099% 的数周高点。