Imbal Hasil Obligasi Eropa Bertahan di Level Tinggi Akibat Eskalasi Ketegangan AS-Iran

Imbal hasil obligasi pemerintah zona euro bertahan di level tinggi pada hari Rabu, karena eskalasi agresif di Timur Tengah memicu kembali kekhawatiran inflasi dan mengesampingkan data inflasi yang mendingin.

Pemicu Geopolitik dan Kekhawatiran Inflasi

Pasar obligasi berada di bawah tekanan jual setelah Presiden AS Donald Trump meningkatkan ketegangan geopolitik. Trump mengumumkan pemberlakuan kembali blokade laut yang ketat oleh AS terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran dan mengeluarkan ultimatum bahwa Washington akan melancarkan serangan terhadap infrastruktur sipil Iran jika Teheran tidak kembali ke meja perundingan.

Ancaman terhadap stabilitas di sekitar Selat Hormuz—jalur minyak paling kritis di dunia—telah memicu kekhawatiran akan gangguan pasokan. Hal ini mendorong harga minyak lebih tinggi dan memicu ketakutan akan gelombang kedua inflasi yang didorong oleh guncangan pasokan komoditas.

Dampak pada Pasar Obligasi

Dengan investor bersiap untuk lingkungan suku bunga "lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama" (higher-for-longer) untuk memerangi potensi lonjakan harga komoditas, surat utang pemerintah di seluruh blok tersebut mengalami aksi jual, yang mendorong imbal hasilnya naik.

Ad

Menurut data pasar, berikut adalah posisi imbal hasil obligasi utama Jerman:

• Imbal hasil obligasi Jerman bertenor 2 tahun, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi suku bunga European Central Bank (ECB), bertahan di dekat level tertinggi dua tahun di 2,75%.
• Imbal hasil obligasi 10 tahun Jerman, yang menjadi acuan untuk zona euro, berada di level tertinggi multi-minggu sebesar 3,099%.

Konteks Pasar

Ketegangan geopolitik ini sepenuhnya membayangi data inflasi yang sebelumnya menunjukkan tren pendinginan. Pasar saat ini lebih fokus pada risiko kenaikan harga energi di masa depan.

Sebelumnya, Trump sempat menarik kembali proposal kontroversial untuk mengenakan biaya transit seragam 20% pada semua kargo non-Iran yang melewati Selat Hormuz. Meskipun langkah ini mencegah kepanikan total di sektor logistik maritim, ancaman konflik terbuka yang mendasarinya tetap menjadi pendorong utama sentimen di pasar obligasi.