อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยูโรโซนทรงตัวใกล้ระดับสูงสุด หลังทรัมป์ยกระดับการปิดล้อมอิหร่าน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในกลุ่มยูโรโซนยังคงทรงตัวอยู่ในระดับสูงในวันพุธ หลังจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้จุดประกายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อระลอกใหม่ ซึ่งส่งผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้มากกว่าข้อมูลเงินเฟ้อที่เริ่มชะลอตัวลง

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางกดดันตลาด

ตลาดตราสารหนี้เผชิญกับแรงเทขายหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ได้เพิ่มความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยประกาศกลับมาใช้มาตรการปิดล้อมทางทะเลอย่างเข้มงวดต่อท่าเรือของอิหร่านอีกครั้ง พร้อมยื่นคำขาดว่าหากอิหร่านไม่กลับสู่โต๊ะเจรจา สหรัฐฯ อาจเปิดฉากโจมตีโครงสร้างพื้นฐานของพลเรือน ซึ่งรวมถึงโรงไฟฟ้าและสะพานต่างๆ อย่างเร็วที่สุดในสัปดาห์หน้า

การปิดล้อมครั้งใหม่และคำขู่ดังกล่าวส่งผลกระทบโดยตรงต่อเสถียรภาพบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันที่สำคัญที่สุดของโลก ตลาดพลังงานจึงได้ปรับตัวสะท้อนความเสี่ยงที่อาจเกิดการหยุดชะงักของการขนส่งสินค้าทางเรือเพื่อตอบโต้จากฝั่งอิหร่าน

ผลกระทบต่อเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย

Ad

แม้ว่าทรัมป์จะยกเลิกข้อเสนอเก็บค่าธรรมเนียมผ่านทาง 20% กับเรือที่ไม่ใช่สัญชาติอิหร่านทุกลำที่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งช่วยลดความตื่นตระหนกในวงการโลจิสติกส์ทางทะเลได้ แต่ความเสี่ยงที่จะเกิดความขัดแย้งยังคงเป็นปัจจัยหนุนให้ราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูง สิ่งนี้ได้กระตุ้นความกลัวว่าจะเกิดเงินเฟ้อระลอกสองที่มาจากฝั่งอุปทาน (supply-side inflation)

จากสถานการณ์ดังกล่าว นักลงทุนต่างเตรียมพร้อมสำหรับสภาวะอัตราดอกเบี้ยที่อาจต้องคงอยู่ในระดับสูงยาวนานขึ้น (higher-for-longer) เพื่อรับมือกับแรงกระแทกจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ส่งผลให้เกิดการเทขายพันธบัตรรัฐบาลทั่วยูโรโซนและผลักดันให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น

ตัวเลขสำคัญในตลาดพันธบัตร

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนีอายุ 2 ปี ซึ่งสะท้อนการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 2 ปีที่ 2.75%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนีอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของยูโรโซน ทรงตัวอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์ที่ 3.099%