美伊冲突升级威胁LNG航运，欧洲天然气价格飙升至数月高点

欧洲天然气价格周二升至数月高位，原因是波斯湾地区军事冲突不断升级，引发了对液化天然气（LNG）航运中断的担忧，同时英国节后交易日批发合同价格大幅上涨，加剧了市场对冬季供应紧张的恐慌。

根据Investing.com的数据，作为欧洲基准的荷兰TTF近月天然气合约上涨1.3%，至每兆瓦时71.30欧元，延续了前一交易日近5%的涨幅。在英国，因周一公共假日休市后，交易员返场推动NBP批发天然气合约大涨6.4%，至每撒姆175.40便士。

中东紧张局势威胁关键LNG运输

推动欧洲天然气价格上涨的主要因素是，周末美伊两国在该地区发生直接军事交火后，市场担心关键航运通道霍尔木兹海峡的运输可能长期中断。

据报道，美军对伊朗在拉克岛的火箭发射器进行了定点空袭，随后伊朗向约旦的两个美军空军基地发射了导弹。这一系列事件导致通过该海峡的商业航运面临巨大风险。霍尔木兹海峡是全球约五分之一液化天然气供应的必经之路，其中大部分来自主要生产国卡塔尔。

地缘政治风险溢价的不断累积，正迫使欧洲公用事业公司与亚洲买家激烈争夺现货LNG船货，从而推高了全球海运费率和货物溢价。

库存不足加剧冬季供应脆弱性

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在供应面临地缘政治冲击的同时，欧洲正面临严重的天然气储存结构性短缺问题。根据欧洲天然气基础设施协会（Gas Infrastructure Europe）的数据，目前该地区的地下储气库填充率约为62%，比五年季节性平均水平低了近17个百分点。

今年夏季，南欧的热浪导致电力需求高于平均水平，加上挪威海上管道的例行维护，严重限制了8月份的储气注入速度。这些因素共同加剧了欧洲在2026/27年冬季供暖季到来前的供应脆弱性。

能源价格飙升对欧洲央行构成挑战

欧洲天然气批發价格的再次飙升，加上布伦特原油价格稳定在每桶91美元以上，重新引发了欧洲金融市场对成本推动型通胀的担忧。

周二公布的欧元区8月份初步通胀数据显示，受能源成本飙升的推动，整体消费者价格指数（CPI）同比加速上涨至3.3%。持续的能源价格压力强化了市场预期，即欧洲央行（ECB）将在9月10日的货币政策会议上再次加息25个基点，以防止通胀预期失控。