礼来上调全年营收指引，GLP-1药物需求持续强劲

美国制药巨头礼来公司（Eli Lilly and Co）周三发布了超预期的季度业绩，并上调了全年营收指引，主要得益于其GLP-1类糖尿病及减肥药物的持续旺盛需求。该消息提振了投资者信心，推动其股价在盘前交易中上涨5%。

GLP-1药物销售表现亮眼

财报显示，礼来的业绩增长主要由其两款重磅GLP-1药物驱动。具体来看：

• 糖尿病药物 Mounjaro 的销售额同比增长91%，达到99.4亿美元，超出分析师预期。
• 减肥药物 Zepbound 的销售额为49.3亿美元，同样高于47.3亿美元的市场普遍预期。

这两款药物的销售额合计占礼来公司当季总收入的64.7%。礼来表示，尽管面临一定的价格下调压力，但全球市场的强劲需求带来了销量的显著增长，Mounjaro在国际市场的扩张以及两款药物在美国本土的优异表现是主要驱动力。

然而，公司新推出的每日一次口服减肥药Foundayo的初步销售表现未达预期，销售额为9800万美元，低于分析师平均预期的1.056亿美元。

上调营收指引，微调盈利预期

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基于强劲的业绩表现，礼来公司将其2026年全年收入预期从此前的820亿至850亿美元上调至850亿至870亿美元。这一积极展望反映了公司对其核心产品持续增长的信心。

在盈利方面，公司将全年调整后每股收益（EPS）指引的上限略微下调，从此前的35.50至37美元调整为35.50至36.50美元，理由是与本季度的商业活动相关费用有关。尽管如此，公司第二季度调整后每股收益为8.38美元，远高于LSEG汇编数据显示的分析师平均预期的6.01美元。

市场竞争与前景展望

礼来与丹麦制药商诺和诺德（Novo Nordisk）主导着利润丰厚的减肥药市场。根据数据公司IQVIA的数据，2025年全球减肥药市场规模已达660亿美元，分析师预计仅美国市场到2030年就可能超过1000亿美元。就在礼来发布财报前不久，其主要竞争对手诺和诺德也上调了全年销售和利润预期，市场竞争日趋激烈。

花旗银行分析师认为，最新的业绩报告维持了礼来“差异化的增长轨迹”。他们指出，今年剩余时间的增长前景将取决于销量增长，特别是美国联邦医疗保险（Medicare）覆盖范围的扩大以及Mounjaro在国际市场的持续需求。摩根大通分析师则在报告中重申，礼来仍是他们的首选股，并预计未来几年其业绩仍有进一步的上行空间。