德意志银行因第二季度财报强劲上调标普500盈利预测

德意志银行周一在一份报告中表示，已上调其对2026年和2027年标普500指数的盈利预测。此举的背景是，美国企业第二季度的业绩普遍加速增长，超出了创纪录的高预期。

财报季表现远超预期

德意志银行首席策略师 Binky Chadha 指出，尽管市场普遍预期本财报季的盈利增长率为26%，但实际结果“强劲而稳健地超出预期”。

• 超出预期的公司比例：达到 87%，创下历史新高。
• 总体超预期幅度：总计超出预期 7%，主要由销售额和利润率共同推动。
• 分析师动态：与以往财报季期间通常会下调预测不同，分析师们此次罕见地持续上调对2026年下半年和2027年的盈利预期。

报告称，标普500指数的盈利增长有望从第一季度的25%急剧加速至第二季度的 33%，这是“经济衰退后复苏期以外的最高增速之一”。

增长基础广泛，科技巨头依赖度下降

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此次盈利增长的动力来自于创下25年新高的销售扩张，以及升至 15.7% 历史新高的利润率。德意志银行强调了业绩改善的广泛性，所有11个行业板块均有望实现正增长，其中8个板块实现了两位数的增长。

值得注意的是，大型成长股和科技股对整体盈利增长的贡献已“从一年前的90%降至 57%”。这表明，人工智能受益股与其他市场板块的增长贡献已趋于平衡，市场的增长基础更加广泛。

上调未来两年盈利预测

基于强劲的财报、近期采购经理人指数（PMI）的回升以及科技领域的持续超额增长，德意志银行更新了其盈利模型。该行将其对标普500指数的每股收益（EPS）预测更新如下：

• 2026年EPS预测：从342美元上调至 358美元，意味着同比增长28%。
• 2027年EPS预测：从390美元上调至 420美元，意味着同比增长17%。