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ドイツ銀行、好調な第2四半期決算を受けS&P 500の利益予想を上方修正
ドイツ銀行は、S&P 500構成企業の第2四半期決算が非常に好調であったことを受け、2026年および2027年の1株当たり利益（EPS）見通しを上方修正した。同行が月曜日に発表したレポートによると、記録的に高いハードルであったにもかかわらず、予想を上回る企業が続出したことが背景にある。
記録的な第2四半期決算
ドイツ銀行のチーフストラテジスト、ビンキー・チャダ氏は、決算シーズン開始前のコンセンサス予想が26%増益と高水準だったにもかかわらず、企業収益は「力強く堅調に予想を上回っている」と指摘した。決算発表済みの企業のうち、予想を上回った企業の割合は87%と過去最高を記録。売上高と利益率の両方が押し上げ要因となり、全体の超過達成率も7%と高水準を維持している。
レポートによると、S&P 500の増益率は第1四半期の25%から第2四半期には33%へと大幅に加速する見通しで、これは「景気後退からの回復期を除けば過去最高水準の一つ」だという。売上高の伸びは過去25年間で最高となり、利益率も15.7%と過去最高を更新している。
成長の裾野の広がり
同行は、業績改善の裾野が広がっている点を強調している。全11セクターで増益が見込まれており、うち8セクターは2桁の増益となる見通しだ。巨大ハイテク株の利益への貢献度は、1年前の90%から57%に低下しており、AI関連銘柄とそれ以外の市場の貢献度がほぼ均等になっていることを示唆している。
Adまた、通常この時期には下方修正されることが多い将来の利益見通しを、アナリストが異例にも引き上げ続けている点も注目される。これは、市場参加者のセンチメントが依然として強いことの表れといえる。
新しいEPS見通し
好調な決算、最近のPMI（購買担当者景気指数）の改善、そしてハイテク分野の持続的な成長を踏まえ、ドイツ銀行はS&P 500のEPS見通しを次のように引き上げた。
- 2026年EPS見通し: 従来の342ドルから358ドルへ（前年比28%増に相当）
- 2027年EPS見通し: 従来の390ドルから420ドルへ（同17%増に相当）