Needham：加密货币反弹具备持久性，三大支柱支撑市场复苏

投资公司 Needham & Company 在周一发布给客户的一份报告中表示，近期数字资产市场的复苏看起来是持久的，并因此上调了其所覆盖的交易所和平台的加密货币交易量预估。

分析师 John Todaro 写道：“加密货币的反弹有多可持续？我们相信它站得住脚。” 该公司阐述了支撑其观点的三大支柱。

复苏背后的三大支柱

Needham 认为，支撑此次市场反弹的关键因素有三个：

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• 资本轮动：此前吸引了大量散户资金的人工智能（AI）股票，在临近中期选举的监管压力下有所降温。同时，石油和金属等大宗商品的散户交易也已放缓。Needham 指出，这使得资本和投资者的注意力得以重新转向相对更具吸引力的加密货币领域。
• 抛售压力释放：市场大部分的抛售行为已经发生。除了交易所交易基金（ETF）和散户的资金流出外，上市公司也大幅削减了其持仓。报告数据显示，在 2026年上半年，数字资产公司和比特币矿企共计抛售了创纪录的 57,000枚比特币，价值约 42亿美元。自2025年第四季度以来，上市比特币公司总计已出售约 69,500枚比特币。
• 市场情绪触底：Needham 专有的“加密货币狂热Needham图表”指标读数为 13，该机构将其归类为“极度不感兴趣”的水平。这是自2022年熊市以来的最低读数，通常被视为市场触底的信号。相比之下，该指标在2025年1月 Meme 币飙升期间曾达到“狂热”区域，而那也标志着当时周期的顶部。

市场展望

尽管大部分抛售已经完成，但 Needham 也注意到，那些转向AI业务的矿企资产负债表上仍持有约 70,000枚比特币，低于历史最高的100,000枚。这部分持仓未来仍可能对市场构成一定的抛售压力，是投资者需要关注的因素之一。