Needham：加密货币反弹具备坚实支撑，三大因素预示行情或将持续

投资公司尼德汉 (Needham & Company) 在周一发布的一份客户报告中表示，数字资产近期的复苏势头看起来具有持续性。基于这一判断，该公司已上调了其所覆盖的各大交易所和平台的加密货币交易量预期。

分析师约翰·托达罗 (John Todaro) 在报告中写道：“我们认为这轮行情有坚实支撑。” 该公司主要从三个维度阐述了其乐观看法。

三大支柱支撑反弹

尼德汉认为，本轮加密货币反弹的可持续性建立在三个关键因素之上：

• 资金轮动效应：此前吸引大量散户资金的人工智能 (AI) 板块热度有所降温，同时散户在石油、金属等大宗商品领域的交易活跃度也在回落。尼德汉指出，这为资金和投资者的注意力重新流向加密货币市场创造了条件。
• 抛售压力已大幅释放：市场已经消化了巨大的卖压。报告数据显示，上市公司和比特币矿商在 2026年上半年 合计抛售了创纪录的 57,000枚比特币，价值约42亿美元。自2025年第四季度初以来，比特币上市公司累计出售了约 69,500枚比特币。
• 市场情绪处于低点：尼德汉自主研发的“加密狂热指数” (Crypto Euphoria Needham Diagram) 当前读数仅为 13，处于“极度冷漠”区间，这是自2022年熊市以来的最低水平。该公司表示，这种极度悲观的情绪水平通常预示着市场底部的到来，与2025年1月迷因币 (meme coin) 热潮期间触及的“狂热”顶部形成鲜明对比。

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市场展望与关键数据

基于对市场复苏可持续性的信心，尼德汉已上调了对加密货币交易平台的交易量预期，这表明其看好未来几个季度的市场活跃度。

报告还补充了一个值得关注的数据点：尽管经历了大规模抛售，但那些已转型涉足人工智能领域的矿商资产负债表上，目前仍持有约 70,000枚比特币。这一数字虽较此前创纪录的100,000枚有所下降，但仍是市场潜在供应的重要组成部分。