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原油价格突破每桶102美元，飙升的柴油和运输成本抵消了霍尔木兹河输油管道流量恢复带来的好处。
Summary
尽管霍尔木兹海峡的油轮运输量有所回升，但由于柴油成本飙升、炼油能力受限以及航运风险加剧，全球能源市场持续承压，油价仍大幅上涨。
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周四，原油价格飙升，全球基准原油价格突破每桶102美元，原因是炼油产能严重瓶颈和运输成本飙升掩盖了霍尔木兹海峡油轮运输量的部分复苏。
炼油瓶颈推高燃油价格
油价的主要压力源于原油供应与柴油、汽油等成品油供应之间的脱节。摩根士丹利分析师估计，中东原油出口量目前仅比冲突前水平低7%，但摩根大通在最近的一份报告中指出，该地区成品油出口量仍下降约40%。
乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击加剧了成品油短缺，导致莫斯科削减柴油出口。由此造成的市场紧张导致柴油价格出现历史性溢价。在纽约，柴油期货价格近期约为原油价格的两倍，价差远超以往记录。达拉斯联储本周发布的一项调查显示，48%的能源行业高管认为，油价差至少需要一年时间才能恢复到2025年的水平。
地缘政治风险推高运输成本
Ad关键海上咽喉要道安全风险的加剧，导致能源运输成本大幅上涨。为了避开胡塞武装的袭击，油轮越来越多地选择更长、更昂贵的航线，而其他油轮则选择在霍尔木兹海峡附近进行船对船的转运。
据价格报告机构阿格斯（Argus）的数据显示，一艘超级油轮从中东向中国运输原油的成本已飙升至每桶35美元，与战争爆发前的不到7美元相比，涨幅惊人。危险依然严峻，英国海事贸易运营中心周三报告称，霍尔木兹海峡有三艘船只遭到炮弹袭击。
更广泛的市场影响
周四，全球原油期货基准价格上涨 4.4%，收于每桶 102.31 美元。能源成本上涨加剧了更广泛的通胀压力，并推动 10 年期美国国债收益率在本周升至 24 年来的最高水平。与此同时，消费者也感受到了油价上涨的影响，根据美国汽车协会 (AAA) 的数据，美国汽油平均价格维持在每加仑 4.41 美元以上。